問題來源：
戊公司是一家上市公司,，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績,，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關資料如下。
資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如下表所示,。
資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標如下表所示（財務指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替）,。
注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù),。
資料三：假設戊公司債務均為有息負債，稅后債務資本成本為5%,，股權資本成本為10%。
資料四：戊公司2021年營業(yè)收入為146977萬元,。稅后營業(yè)凈利潤為12480萬元,，凈利潤為9480萬元。
資料五：2021年投資計劃需要資金15600萬元,。公司的目標資產(chǎn)負債率為60%,，公司一直采用剩余股利政策。
要求：
（1）確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）,。
（2）假設沒有其他調整項,，計算戊公司的經(jīng)濟增加值。
加權平均資本成本=5%×60%+10%×（1-60%）=7%
經(jīng)濟增加值=12480-100000×7%=5480（萬元）
（3）計算戊公司2021年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異,，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響,。
戊公司2021年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%
總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響=（9.48%-13%）×2=-7.04%
權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響=9.48%×（2.5-2）=4.74%
（4）計算戊公司2021年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。
戊公司2021年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額=9480-15600×（1-60%）=3240（萬元）,。
李老師
2022-05-21 19:37:02 3836人瀏覽
權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額-負債總額）
分子分母同時除以資產(chǎn)總額，得：1/（1-負債總額/資產(chǎn)總額）=1/（1-資產(chǎn)負債率）
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