問題來源：
2021年第二批次綜合題第1題
相關資料如下：
資料一：公司擬通過外部籌資購置新設備,，根據(jù)目標資本結構設計的籌資組合方案如下：銀行借款籌資占40%,，資本成本為7%,；發(fā)行普通股籌資占60%,，資本成本為12%,。
資料二：設備投資額為30000000元，建設期為0,，運營期為5年,，采用直線法計提折舊，預計凈殘值為1500000元,。
設備投入運營之初,，需墊支營運資金5000000元，該營運資金在運營期滿時全額收回,。
公司以籌資組合的資本成本率為項目折現(xiàn)率,，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
資料三：設備運營期間,，預計年產銷量為40000件,，單價為1000元/件，單位變動成本為600元/件,，變動成本均為付現(xiàn)成本,，固定成本僅包括設備折舊費。
資料四：貨幣時間價值系數(shù)表如下,。
年金現(xiàn)值系數(shù) | 復利現(xiàn)值系數(shù) | |||||||||
期數(shù) | 7% | 8% | 9% | 10% | 12% | 7% | 8% | 9% | 10% | 12% |
4 | 3.3872 | 3.3121 | 3.2397 | 3.1699 | 3.0373 | 0.7629 | 0.7350 | 0.7084 | 0.6830 | 0.6355 |
5 | 4.1002 | 3.9927 | 3.8897 | 3.7908 | 3.6048 | 0.7130 | 0.6806 | 0.6499 | 0.6209 | 0.5674 |
要求：（1）根據(jù)資料一,，計算籌資組合的平均資本成本率,。（考點：資本成本）
（2）根據(jù)資料二和資料三，計算：①邊際貢獻率,；②盈虧平衡點的產銷量,；③安全邊際額；④盈虧平衡作業(yè)率,。（考點：盈虧平衡分析,、邊際分析）
（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四,，不考慮利息費用及其影響,，計算：
①年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；
②凈現(xiàn)值,；
③年金凈流量,；
④靜態(tài)回收期。（考點：項目現(xiàn)金流量,、凈現(xiàn)值,、年金凈流量、回收期）
【答案】
（1）籌資組合的平均資本成本率=40%×7%+60%×12%=10%
（2）①邊際貢獻率=（1000-600）/1000=40%
②年折舊額=（30000000-1500000）/5=5700000（元）
盈虧平衡點的產銷量=5700000/（1000-600）=14250（件）
③安全邊際額=（40000-14250）×1000=25750000（元）
④盈虧平衡作業(yè)率=14250/40000=35.63%
（3）①年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（1000-600）×40000×（1-25%）+5700000×25%=13425000（元）
②凈現(xiàn)值=13425000×（P/A,，10%,，5）+（1500000+5000000）×（P/F，10%,，5）-（30000000+5000000）=19927340（元）
③年金凈流量=19927340/（P/A,，10%，5）=5256763.74（元）
④靜態(tài)回收期=（30000000+5000000）/13425000=2.61（年）,。
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楊老師
2024-08-01 12:53:07 1139人瀏覽
哈嘍,！努力學習的小天使：
如果題目直接給出了債務資本成本，這樣是不需要的,，這已經是稅后的了
如果題目給出債務利率,，這是稅前的，這樣還需要乘以（1-25%）
每天努力,，就會看到不一樣的自己,，加油！有幫助(7)
答案有問題,？
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