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MM理論下企業(yè)股權(quán)資本成本為何隨負(fù)債比例增加而增加,？

老師能詳細(xì)解釋下,，為什么負(fù)債比重大,，股權(quán)資本成本越高，且無論是否考慮所得稅影響都是一樣的結(jié)論,。老師能說下原理嗎？

資本結(jié)構(gòu)理論 2021-07-25 09:06:57

問題來源：

下列關(guān)于MM理論的說法中,，正確的有（　　）,。
A,、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,，企業(yè)負(fù)債越低，企業(yè)價(jià)值越高
B,、在考慮企業(yè)所得稅的情況下,，企業(yè)負(fù)債比率越高，企業(yè)價(jià)值越高
C,、在考慮企業(yè)所得稅的情況下,，企業(yè)股權(quán)資本成本隨負(fù)債比例的增加而增加
D、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,，企業(yè)股權(quán)資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)

正確答案：B,C

答案分析：無論是否考慮企業(yè)所得稅,，MM理論都認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)成本隨負(fù)債比例的增加而增加,，選項(xiàng)D錯(cuò)誤,。在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)負(fù)債比例的高低與企業(yè)價(jià)值無關(guān),，選項(xiàng)A錯(cuò)誤,。

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邵老師

2021-07-26 03:27:57 6797人瀏覽

哈嘍,！努力學(xué)習(xí)的小天使：

在MM理論下,，無論考不考慮所得稅因素，負(fù)債比重越大,，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大,，進(jìn)而導(dǎo)致公司的總體風(fēng)險(xiǎn)越大。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的,，股權(quán)投資人承擔(dān)的公司總體風(fēng)險(xiǎn)變大了,，所以其要求的股權(quán)收益率就越高，所以股權(quán)資本成本越高,。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,，加油！

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