2020年輕松過(guò)關(guān)4第9頁(yè)綜合題1第（3）問(wèn)如何計(jì)算借款總額
輕松過(guò)關(guān)四第10頁(yè)綜合題一的第三個(gè)小問(wèn),，求方案一,、二,、三的借款總額,，能否給下解題思路
問(wèn)題來(lái)源：
乙公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求,，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線,，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：
資料一：乙公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇：
A方案：生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為3500萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)使用5年,，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%,，生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金500萬(wàn)元,，以滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿(mǎn)時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回,，生產(chǎn)線投入使用后,，預(yù)計(jì)每年新增銷(xiāo)售收入6000萬(wàn)元，每年新增付現(xiàn)成本4500萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線購(gòu)入后可立即投入使用,。
B方案：生產(chǎn)線的購(gòu)買(mǎi)成本為5000萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為12%時(shí),，凈現(xiàn)值為3600萬(wàn)元,。
資料二：乙公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關(guān)稅費(fèi),，公司要求的最低投資收益率為12%,，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表
|
年度（n） |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
（P/F，12%,，n） |
0.8929 |
0.7972 |
0.7118 |
0.6355 |
0.5674 |
0.5066 |
0.4523 |
0.4039 |
|
（P/A,，12%，n） |
0.8929 |
1.6901 |
2.4018 |
3.0373 |
3.6048 |
4.1114 |
4.5638 |
4.9676 |
資料三：假設(shè)乙公司需要籌集配套資金60萬(wàn)元用于增加存貨,，占用期限為1年,，現(xiàn)有三個(gè)可滿(mǎn)足資金需求的籌資方案：
方案1：向銀行借款，借款期限為1年,，年利率為12%,。銀行要求的補(bǔ)償性余額為借款額的20%。
方案2：以貼現(xiàn)法向銀行借款,，借款期限為1年,，年利率為12%。
方案3：向銀行借款,，采用加息法付息,，借款期限為1年，分12個(gè)月等額償還本息,，年利率為12%,。
要求：
①投資期現(xiàn)金凈流量,；②年折舊額,；③生產(chǎn)線投入使用后第1～4年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；④生產(chǎn)線投入使用后第5年的現(xiàn)金凈流量,；⑤凈現(xiàn)值,。
①投資期現(xiàn)金凈流量NCF0=-（3500+500）=-4000（萬(wàn)元）
②年折舊額=3500×（1-10%）/5=630（萬(wàn)元）
③生產(chǎn)線投入使用后第1～4年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量NCFl~4=（6000-4500）×（1-25%）+630×25%=1282.5（萬(wàn)元）
④生產(chǎn)線投入使用后第5年的現(xiàn)金凈流量NCF5=1282.5+500+3500×10%=2132.5（萬(wàn)元）
⑤凈現(xiàn)值=-4000+1282.5×（P/A，12%,，4）+2132.5×（P/F,，12%，5）=-4000+1282.5×3.0373+2132.5×0.5674=1105.32（萬(wàn)元）
B方案的年金凈流量=3600/（P/A,，12%，8）=3600/4.9676=724.70（萬(wàn)元）
由于A方案的年金凈流量小于B方案的年金凈流量,，因此乙公司應(yīng)選擇B方案,。
①如果選擇方案1,，為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率,；
②如果選擇方案2,，為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率,；
③如果選擇方案3,，為獲得60萬(wàn)元的實(shí)際用款額，計(jì)算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實(shí)際年利率,；
④根據(jù)以上各方案的計(jì)算結(jié)果，為公司選擇最優(yōu)籌資方案,。
實(shí)際年利率=12%/（1-20%）=15%
②借款額=60/（1-12%）=68.18（萬(wàn)元）
實(shí)際年利率=12%/（1-12%）=13.64%
③借款額=2×60=120（萬(wàn)元）
實(shí)際年利率=2×12%=24%
④由于采用方案2的實(shí)際年利率最低,，故應(yīng)選擇方案2。
樊老師
2020-09-02 15:10:05 2629人瀏覽
這里我們要明確是要獲得實(shí)際借款額60萬(wàn)元，也就是到手的資金是60萬(wàn)元,，而不是借款總額是60萬(wàn)元,。
方案1：銀行要求的補(bǔ)償性余額為借款額的20%，也就是借款時(shí),，需要留存在銀行20%,，所以是應(yīng)借款總額×（1-20%）=60，應(yīng)借款總額=60/（1-20%）=75（萬(wàn)元）,。
方案2：以貼現(xiàn)法向銀行借款,，即需要先支付利息：應(yīng)借款總額×（1-12%）=60,，應(yīng)借款總額=60/（1-12%）=68.18（萬(wàn)元）。
方案3：加息法下,，實(shí)際使用的借款額是借款總額的一半,，即應(yīng)借款總額/2=60，應(yīng)借款總額=60×2=120（萬(wàn)元）,。
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