考點(diǎn)三 上市公司財(cái)務(wù)比率
已知：A公司2023年年初負(fù)債總額為4000萬(wàn)元，年初所有者權(quán)益為6000萬(wàn)元,，該年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率為150%,，年末資產(chǎn)負(fù)債率為25%，平均負(fù)債的年均利息率為10%,。全年固定經(jīng)營(yíng)成本總額為6925萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)為10050萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。假設(shè)該公司沒(méi)有優(yōu)先股,。2023年年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬(wàn)股，2023年3月1日,，經(jīng)股東大會(huì)決議,，以截至2022年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放10%的股票股利,，工商注冊(cè)登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬(wàn)股,。2023年9月30日新發(fā)股票5000萬(wàn)股，11月1日回購(gòu)普通股500萬(wàn)股以備獎(jiǎng)勵(lì)員工,，11月30日獎(jiǎng)勵(lì)給員工500萬(wàn)股,。 2023年年末的股票市價(jià)為5元。2023年的負(fù)債總額包括2023年7月1日平價(jià)發(fā)行的面值為1000萬(wàn)元,，票面利率為1%,，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價(jià)格為5元/股，債券利息不符合資本化條件,，直接計(jì)入當(dāng)期損益,，其對(duì)于公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的影響數(shù)為15萬(wàn)元，假設(shè)企業(yè)沒(méi)有其他的稀釋性潛在普通股,。
要求根據(jù)上述資料,，計(jì)算公司的下列指標(biāo)：
（1）2023年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額。
（2）2023年的基本每股收益和稀釋每股收益（保留3位小數(shù)）,。
（3）2023年年末的每股凈資產(chǎn),、市凈率和市盈率。
（4）計(jì)算公司2024年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù),、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù),。
（5）預(yù)計(jì)2024年的目標(biāo)是使每股收益提高10%，則2024年的銷(xiāo)量至少要提高多少,？
【答案】（1）2023年年末的所有者權(quán)益總額=6000×（1+150%）=15000（萬(wàn)元）
2023年年末的負(fù)債總額=所有者權(quán)益×（負(fù)債總額/所有者權(quán)益）=（萬(wàn)元）
（2）2023年的基本每股收益=10050/[11000+5000×3/12-500×（1/12）]=0.823（元）
2023年的稀釋每股收益=（10050+15）/[11000+5000×3/12-500×（1/12）+（1000/5）×6/12］=0.818（元）
（3）2023年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/（11000+5000）=0.94（元）
2023年年末的市凈率=5/0.94=5.32（倍）
2023年年末的市盈率=5/0.823=6.08（倍）
（4）2023年利息=平均負(fù)債×平均負(fù)債利息率=（4000+5000）/2×10%=450（萬(wàn)元）
2023年稅前利潤(rùn)=10050/（1-25%）=13400（萬(wàn)元）
2023年息稅前利潤(rùn)=13400+450=13850（萬(wàn)元）
2023年邊際貢獻(xiàn)=13850+6925=20775（萬(wàn)元）
2024年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=20775/13850=1.5
2024年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=13850/13400=1.03
2024年總杠桿系數(shù)=20775/13400=1.55
（5）銷(xiāo)售量增長(zhǎng)率=10%/1.55=6.45%,。
提示
基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)
每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)
發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)，是指考慮了新增普通股等情況的發(fā)行時(shí)間計(jì)算出的加權(quán)平均股數(shù),，需要考慮時(shí)間權(quán)重,。期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)是個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，表示在期末時(shí)點(diǎn)有多少普通股,，不考慮新增普通股等情況的發(fā)行時(shí)間,，即不需要考慮時(shí)間權(quán)重。以每股凈資產(chǎn)來(lái)說(shuō),，分子普通股股東權(quán)益是賬面價(jià)值,，是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)值，因此這里計(jì)算每股凈資產(chǎn)用的就是期末發(fā)行在外的普通股股數(shù),。
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