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留存收益的資本成本的計(jì)算

計(jì)算分析題>第3題 第5小題>試題ID：3075927 第五個(gè)怎么來的,？

個(gè)別資本成本的計(jì)算 2023-12-18 17:23:15

問題來源：

某公司目前處于發(fā)展成熟階段,，公司目前的資產(chǎn)總額為10億元，所有者權(quán)益總額為6億元，其中股本2億元,，資本公積2億元，負(fù)債總額為4億元,。公司未來計(jì)劃籌集資本1500萬元,，所得稅稅率為25%，銀行能提供的最大借款限額為500萬元,。通過以下方案籌集所需資金,。
方案1：以最大借款限額向銀行借款，借款期限4年,，借款年利率為7%,，手續(xù)費(fèi)率為2%。
方案2：溢價(jià)發(fā)行債券,，每張債券面值為1000元,，發(fā)行價(jià)格為1250元，票面利率為9%,，期限為5年,，每年年末支付一次利息，到期還本,，其籌資費(fèi)用率為3%,。
方案3：發(fā)行普通股，每股發(fā)行價(jià)為10元,，預(yù)計(jì)第一年每股股利為1.2元,，股利增長率為8%，籌資費(fèi)用率為6%,。
方案4：發(fā)行面值100元的優(yōu)先股,，規(guī)定的年股息率為8%。該優(yōu)先股溢價(jià)發(fā)行,，發(fā)行價(jià)格為120元,；籌資費(fèi)用率為3%,。
方案5：剩余所需資金通過留存收益籌集。
要求：

（1）計(jì)算借款的資本成本（一般模式）,。
借款的資本成本=7%×（1-25%）/（1-2%）=5.36%
（2）計(jì)算債券的資本成本（一般模式）,。
債券的資本成本=1000×9%×（1-25%）/［1250×（1-3%）］=5.57%
（3）計(jì)算新發(fā)普通股的資本成本。
普通股的資本成本=1.2/［10×（1-6%）］+8%=20.77%
（4）計(jì)算優(yōu)先股的資本成本,。
優(yōu)先股的資本成本=100×8%/［120×（1-3%）］=6.87%
（5）計(jì)算留存收益的資本成本,。
留存收益的資本成本=1.2/10+8%=20%。
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孔老師

2023-12-18 17:42:22 1622人瀏覽

尊敬的學(xué)員,，您好：

這里是這樣的哈。留存收益的資本成本,，和不考慮發(fā)行費(fèi)用的股權(quán)資本成本是一樣的,。

用到的是固定股利增長模型的公式，Rs=d1/p0+g

留存收益的資本成本=1.2/10+8%=20%

其中,，d1/p0=1.2/10,1.2元為預(yù)計(jì)第一年每股股利d1,10為P0,，8%為股利增長率。

這樣您可以理解嗎,？


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