連環(huán)替代法替代順序可以換嗎,？
計算題1的（4）小問，沒說要按照什么順序做連環(huán)替代，怎么答案按營業(yè)凈利率、總資產周轉率,、權益乘數的順序,，如果我將營業(yè)凈利率,、總資產周轉率,、權益乘數的順序調換那結果不就不一樣了嗎,，我可以最先替換權益乘數
問題來源：
甲公司近年來受宏觀經濟形勢的影響，努力加強資產負債管理,，不斷降低杠桿水平,，爭取在2018年末將資產負債率控制在55%以內。為考察降杠桿對公司財務績效的影響,，現基于杜邦分析體系,，將凈資產收益率指標依次分解為營業(yè)凈利率、總資產周轉率和權益乘數三個因素,，采用連環(huán)替代法予以分析,。近幾年有關財務指標如下表所示（單位：萬元）
要求：
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項目 |
2016年末 |
2017年末 |
2018年末 |
2017年度 |
2018年度 |
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資產總額 |
6480 |
6520 |
6980 |
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負債總額 |
4080 |
3720 |
3780 |
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所有者權益總額 |
2400 |
2800 |
3200 |
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營業(yè)收入 |
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9750 |
16200 |
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凈利潤 |
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1170 |
1458 |
（1）計算2018年末的資產負債率，并據以判斷公司是否實現了降杠桿目標,。
2018年末的資產負債率=3780/6980=54.15%
由于公司的目標是2018年末將資產負債率控制在55%以內,，所以實現了降杠桿目標。
由于公司的目標是2018年末將資產負債率控制在55%以內,，所以實現了降杠桿目標。
（2）計算2017年和2018年的凈資產收益率（涉及的資產,、負債,、所有者權益均采用平均值計算）。
2017年凈資產收益率=1170/[（2400+2800）/2]=45%
2018年凈資產收益率=1458/[（2800+3200）/2]=48.6%
2018年凈資產收益率=1458/[（2800+3200）/2]=48.6%
（3）計算2017年和2018年的權益乘數（涉及的資產,、負債,、所有者權益均采用平均值計算）。
2017年的權益乘數=[（6480+6520）/2]/[（2400+2800）/2]=2.5
2018年的權益乘數=[（6520+6980）/2]/[（2800+3200）/2]=2.25
2018年的權益乘數=[（6520+6980）/2]/[（2800+3200）/2]=2.25
（4）計算2018年與2017年凈資產收益率之間的差額,，動用連環(huán)替代法,，計算權益乘數變化對凈資產收益率變化的影響（涉及的資產、負債,、所有者權益均采用平均值計算）,。（2019年卷Ⅰ）
2018年與2017年凈資產收益率的差額=48.6%-45%=3.6%
2018年營業(yè)凈利率=1458/16200×100%=9%
2018年總資產周轉率=16200/[（6980+6520）/2]=2.4
2017年營業(yè)凈利率=1170/9750×100%=12%
2018年營業(yè)凈利率=1458/16200×100%=9%
2018年總資產周轉率=16200/[（6980+6520）/2]=2.4
2017年營業(yè)凈利率=1170/9750×100%=12%
2017年總資產周轉率=9750/［（6480+6520/2）］=1.5
2017年凈資產收益率=12%×1.5×2.5=45%
替代營業(yè)凈利率：凈資產收益率=9%×1.5×2.5=33.75%
替代總資產周轉率：凈資產收益率=9%×2.4×2.5=54%
替代權益乘數：凈資產收益率=9%×2.4×2.25=48.6%
權益乘數變化對凈資產收益率變化的影響=48.6%-54%=-5.4%。
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樊老師
2020-07-19 17:22:31 13923人瀏覽
哈嘍,！努力學習的小天使：
是不可以換替代順序的,，換完替代順序后結果是改變了的。題中沒有明確說明替代順序時,，我們按照每個指標的出現順序替代,。例如本題中寫到“將凈資產收益率指標依次分解為營業(yè)凈利率、總資產周轉率和權益乘數三個因素,，采用連環(huán)替代法予以分析”,，所以我們的替代順序是營業(yè)凈利率、總資產周轉率,、權益乘數,。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~祝您今年順利通過考試有幫助(4)
答案有問題,？
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