套利如何看期權(quán)價(jià)格和價(jià)值的差異,？
構(gòu)件組合套利的答案不懂，為什么這樣的得出，能否具體推算演示一下
問題來源：
丙公司是一家上市公司，其股票于2019年4月1日的收盤價(jià)為每股40元。有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),，執(zhí)行價(jià)格為42元，到期時(shí)間是3個(gè)月,。3個(gè)月以內(nèi)公司不會(huì)派發(fā)股利,，3個(gè)月以后股價(jià)有兩種變動(dòng)的可能：上升到46元或者下降到30元,。3個(gè)月到期的國庫券利率為4%（年名義利率）。
要求：
（1）利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理,，計(jì)算丙公司股價(jià)的上行概率和下行概率,，以及看漲期權(quán)的價(jià)值。
無風(fēng)險(xiǎn)的季度利率=4%/4=1%,，u=46/40=1.15,，d=30/40=0.75
上行概率W1=
=0.65
因此，股價(jià)的上行概率為0.65,，股價(jià)的下行概率為0.35,。
期權(quán)到期日價(jià)值的期望值
=W1×Cu+（1-W1）×Cd=0.65×（46-42）+0.35×0=2.6（元）
期權(quán)的價(jià)值=÷（1+rf）=2.6/（1+1%）=2.57（元）
（2）如果該看漲期權(quán)的現(xiàn)行價(jià)格為2.5元，請(qǐng)根據(jù)套利原理,，構(gòu)建一個(gè)投資組合進(jìn)行套利,。
H=
=0.25（股）
Y=
=7.43（元）
由于期權(quán)價(jià)格2.5元低于期權(quán)價(jià)值2.57元，存在套利機(jī)會(huì)：賣出0.25股股票,，買入無風(fēng)險(xiǎn)證券（借出款項(xiàng)）7.43元,，此時(shí)獲得現(xiàn)金流=0.25×40-7.43=2.57（元），同時(shí)買入1股看漲期權(quán),，支付2.5元期權(quán)價(jià)格,，獲利=2.57-2.5=0.07（元）。
林老師
2019-07-17 14:00:08 179人瀏覽
套利就是看期權(quán)價(jià)格和價(jià)值的差異，然后賺取差價(jià)
如果期權(quán)價(jià)格小于期權(quán)價(jià)值,，就是按照期權(quán)價(jià)格買入,，按照期權(quán)價(jià)值賣出，按照期權(quán)價(jià)值買入是借款購買股票,，因此按照期權(quán)價(jià)值賣出就是反向操作,，即賣股票，買無風(fēng)險(xiǎn)證券,，所以組合是買看漲期權(quán),，賣股票，買無風(fēng)險(xiǎn)證券,。
如果期權(quán)價(jià)格大于期權(quán)價(jià)值的話,，就是按照期權(quán)價(jià)值買入，按照期權(quán)價(jià)格賣出,，按照期權(quán)價(jià)值買入是借款購買股票,，所以套利組合就是借款購買股票，賣出看漲期權(quán)。
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