權(quán)益市場(chǎng)平均收益率和股利增長(zhǎng)模型的歷史增長(zhǎng)率用幾何口徑更好？
權(quán)益市場(chǎng)平均收益率 和 股利增長(zhǎng)模型的歷史增長(zhǎng)率 都是用幾何口徑更好,？
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張老師
2021-08-15 15:32:18 2017人瀏覽
尊敬的學(xué)員,，您好：
是的。都是建議用幾何
（1）權(quán)益市場(chǎng)平均收益率選擇算數(shù)平均數(shù)還是幾何平均數(shù),。主張使用幾何平均數(shù)的理由是：幾何平均數(shù)的計(jì)算考慮了復(fù)合平均,，能更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。多數(shù)人傾向于采用幾何平均法,。幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),，一般情況下比算術(shù)平均法要低一些。
（2）幾何增長(zhǎng)率適合投資者在整個(gè)期間長(zhǎng)期持有股票的情況,，而算術(shù)平均數(shù)適合在某一段時(shí)間持有股票的情況,。由于股利折現(xiàn)模型的增長(zhǎng)率，需要長(zhǎng)期的平均增長(zhǎng)率,，幾何增長(zhǎng)率更符合邏輯,。
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