一,、市價(jià)比率

（一）市盈率

1.公式：市盈率(P/E)=時(shí)點(diǎn)股價(jià)/期間收益=每股市價(jià)(Price)/每股收益(Earnings Per Share)

【不配比1】市盈率評(píng)估“時(shí)點(diǎn)”股價(jià)是否合理，因此計(jì)算時(shí)使用“時(shí)點(diǎn)”的股價(jià),，而不是“期間”的平均股價(jià),。

其中，每股收益=期間損益/期間股數(shù)=普通股股東凈利潤(rùn)/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

2.特點(diǎn)

（1）假設(shè)每股收益為1元，市盈率為b,，此時(shí)股價(jià)為b元/股,。

（2）假設(shè)每股收益為a元，市盈率為b,，此時(shí)股價(jià)為a×b（元/股）,，這表示投資者需要為每1元的凈利潤(rùn)支付b倍的價(jià)格。

（3）買下了一股股票就可以享有這一股股票未來(lái)的所有盈利,，因此市盈率b倍其實(shí)是投資者對(duì)一股股票未來(lái)盈利相當(dāng)于現(xiàn)有盈利倍數(shù)的出價(jià),。它反映出投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期，相當(dāng)于把未來(lái)每年的每股收益提前在現(xiàn)在資本化了,。

（4）預(yù)期收益水平與市盈率的關(guān)系：

提示：

此表一般情況下不會(huì)出題,，但可以幫助同學(xué)們?cè)诠ぷ髦谢蛲顿Y時(shí)估計(jì)合理的市盈率水平。

（二）市凈率

1.公式

市凈率(P/B)=時(shí)點(diǎn)股價(jià)/時(shí)點(diǎn)凈資產(chǎn)=每股市價(jià)(Price)/每股凈資產(chǎn)(Book Value Per Share)

每股凈資產(chǎn)=時(shí)點(diǎn)凈資產(chǎn)/時(shí)點(diǎn)股數(shù)=普通股股東權(quán)益/流通在外普通股股數(shù)

普通股股東權(quán)益=股東權(quán)益總額-優(yōu)先股權(quán)益(含清算價(jià)值及拖欠股息)

2.特點(diǎn)

（1）若每股凈資產(chǎn)為1元,，市凈率為b,，此時(shí)股價(jià)為b元/股。

（2）若每股凈資產(chǎn)為a元,，市凈率為b,，此時(shí)股價(jià)為a×b（元/股），這表示投資者需要為每1元的凈資產(chǎn)支付b倍的價(jià)格,。

（3）買下了一股股票就可以享有這一股股票對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn),，如果投資者認(rèn)為凈資產(chǎn)質(zhì)量好就會(huì)出價(jià)高，凈資產(chǎn)質(zhì)量越高,，則市凈率b越高,。因此市凈率b反映出市場(chǎng)中的投資者對(duì)公司凈資產(chǎn)質(zhì)量的判斷。