當(dāng)前位置：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)>注冊(cè)會(huì)計(jì)師>財(cái)管>專(zhuān)業(yè)問(wèn)答>正文

杠桿系數(shù)的衡量方法

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn) 責(zé)編：cyw 2023-04-25 10:28:08

精選回答

東奧注冊(cè)會(huì)計(jì)師

2024-09-12 03:01:37

杠桿系數(shù)的衡量方法

杠桿系數(shù)的衡量指標(biāo)：

一,、經(jīng)營(yíng)杠桿

（一）含義

固定經(jīng)營(yíng)成本的存在引起的杠桿效應(yīng),。（只要存在固定經(jīng)營(yíng)成本,，就存在經(jīng)營(yíng)杠桿,，經(jīng)營(yíng)杠桿越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越大）

（二）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下，營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)所引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的幅度。

2.定義公式：DOL=息稅前利潤(rùn)變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比

3.計(jì)算公式：DOL=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=（EBIT+F）/EBIT=Q（P-V）/Q（P-V）-F

提示：邊際貢獻(xiàn)=營(yíng)業(yè)收入-變動(dòng)成本，F(xiàn)指固定成本,，Q指銷(xiāo)量，P指單位價(jià)格,，V指單位變動(dòng)成本

（三）影響因素

同向變動(dòng)：固定經(jīng)營(yíng)成本,、變動(dòng)成本。

反向變動(dòng)：銷(xiāo)售數(shù)量,、銷(xiāo)售價(jià)格,、息稅前利潤(rùn)。

經(jīng)營(yíng)杠桿反映了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，企業(yè)銷(xiāo)量增加,、定價(jià)增加、息稅前利潤(rùn)越多,，越不容易有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，經(jīng)營(yíng)杠桿也就越低，但是成本的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加,，經(jīng)營(yíng)杠桿升高,。

二、財(cái)務(wù)杠桿

（一）含義

由債務(wù)利息,、優(yōu)先股股利等固定融資成本所引起的杠桿效應(yīng),。（只要存在固定融資成本，就存在財(cái)務(wù)杠桿）

（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下,，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)所引起普通股每股收益變動(dòng)的幅度,。

2.定義公式：DFL=普通股每股收益變化的百分比/息稅前利潤(rùn)變化的百分比

3.計(jì)算公式：DFL=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-融資成本）=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]=[Q（P-V）-F]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）]

提示：融資成本=債務(wù)利息+優(yōu)先股股利/（1-T），F(xiàn)指固定成本,，Q指銷(xiāo)量,，P指單位價(jià)格，V指單位變動(dòng)成本,，I指?jìng)鶆?wù)利息,，PD指優(yōu)先股股利

（三）影響因素

同向變動(dòng)：債務(wù)資本比重、固定融資費(fèi)用,。

反向變動(dòng)：息稅前利潤(rùn),。

財(cái)務(wù)杠桿反映了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，企業(yè)融資費(fèi)用越多,，越容易有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（無(wú)法及時(shí)還款）,，息稅前利潤(rùn)的增加則降低了這種風(fēng)險(xiǎn)。

三,、聯(lián)合杠桿

（一）含義

由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定融資成本的存在,，所引起的杠桿效應(yīng)。

（二）聯(lián)合杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下,，營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)所引起普通股每股收益變動(dòng)的幅度,。

2.定義公式：DTL=普通股每股收益變化的百分比/營(yíng)業(yè)收入變化的百分比

3.計(jì)算公式：DTL=邊際貢獻(xiàn)/（息稅前利潤(rùn)-融資成本）=（EBIT+F）/[EBIT-I-PD/（1-T）]=Q（P-V）/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）]

(三)影響因素

同向變動(dòng)：固定經(jīng)營(yíng)成本、變動(dòng)成本,、債務(wù)資本比重,、固定融資費(fèi)用。

反向變動(dòng)：銷(xiāo)售數(shù)量,、銷(xiāo)售價(jià)格,、息稅前利潤(rùn)。

點(diǎn)擊查看相關(guān)知識(shí)點(diǎn)推薦：

杠桿系數(shù)的衡量指標(biāo)

資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容和觀點(diǎn)

更多知識(shí)點(diǎn)分析,、考試重難點(diǎn)解讀以及習(xí)題,，可以關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)注會(huì)財(cái)管欄目。

免費(fèi)試聽(tīng) 全部>>

注會(huì) 優(yōu)先股的發(fā)行
2024《綜合階段》專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)回...

黃潔洵

免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
注會(huì) 公司組織機(jī)構(gòu)概述
2024《綜合階段》專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)回...

黃潔洵

免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)
注會(huì) 合伙企業(yè)及其類(lèi)型
2024《綜合階段》專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)回...

黃潔洵

免費(fèi)
已有2500人學(xué)習(xí)