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杠桿系數(shù)的衡量指標(biāo)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：cyw 2023-04-25 10:25:31

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2024-09-12 03:01:38

杠桿系數(shù)的衡量指標(biāo)

杠桿系數(shù)的衡量指標(biāo)：

一,、經(jīng)營杠桿

（一）含義

固定經(jīng)營成本的存在引起的杠桿效應(yīng)。（只要存在固定經(jīng)營成本,，就存在經(jīng)營杠桿，經(jīng)營杠桿越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大）

（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下,，營業(yè)收入的變動(dòng)所引起息稅前利潤變動(dòng)的幅度,。

2.定義公式：DOL=息稅前利潤變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比

3.計(jì)算公式：DOL=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤=（EBIT+F）/EBIT=Q（P-V）/Q（P-V）-F

提示：邊際貢獻(xiàn)=營業(yè)收入-變動(dòng)成本，F(xiàn)指固定成本,，Q指銷量，P指單位價(jià)格,，V指單位變動(dòng)成本

（三）影響因素

同向變動(dòng)：固定經(jīng)營成本,、變動(dòng)成本。

反向變動(dòng)：銷售數(shù)量,、銷售價(jià)格,、息稅前利潤。

經(jīng)營杠桿反映了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),，企業(yè)銷量增加,、定價(jià)增加、息稅前利潤越多,，越不容易有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),，經(jīng)營杠桿也就越低，但是成本的增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加,，經(jīng)營杠桿升高,。

二、財(cái)務(wù)杠桿

（一）含義

由債務(wù)利息,、優(yōu)先股股利等固定融資成本所引起的杠桿效應(yīng),。（只要存在固定融資成本,，就存在財(cái)務(wù)杠桿）

（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下，息稅前利潤的變動(dòng)所引起普通股每股收益變動(dòng)的幅度,。

2.定義公式：DFL=普通股每股收益變化的百分比/息稅前利潤變化的百分比

3.計(jì)算公式：DFL=息稅前利潤/（息稅前利潤-融資成本）=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]=[Q（P-V）-F]/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）]

提示：融資成本=債務(wù)利息+優(yōu)先股股利/（1-T）,，F(xiàn)指固定成本，Q指銷量,，P指單位價(jià)格,，V指單位變動(dòng)成本，I指債務(wù)利息,，PD指優(yōu)先股股利

（三）影響因素

同向變動(dòng)：債務(wù)資本比重,、固定融資費(fèi)用。

反向變動(dòng)：息稅前利潤,。

財(cái)務(wù)杠桿反映了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，企業(yè)融資費(fèi)用越多，越容易有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（無法及時(shí)還款）,，息稅前利潤的增加則降低了這種風(fēng)險(xiǎn),。

三、聯(lián)合杠桿

（一）含義

由于固定經(jīng)營成本和固定融資成本的存在,，所引起的杠桿效應(yīng),。

（二）聯(lián)合杠桿系數(shù)

1.意義：指其他條件不變的情況下,，營業(yè)收入的變動(dòng)所引起普通股每股收益變動(dòng)的幅度,。

2.定義公式：DTL=普通股每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比

3.計(jì)算公式：DTL=邊際貢獻(xiàn)/（息稅前利潤-融資成本）=（EBIT+F）/[EBIT-I-PD/（1-T）]=Q（P-V）/[Q（P-V）-F-I-PD/（1-T）]

(三)影響因素

同向變動(dòng)：固定經(jīng)營成本、變動(dòng)成本,、債務(wù)資本比重,、固定融資費(fèi)用。

反向變動(dòng)：銷售數(shù)量,、銷售價(jià)格,、息稅前利潤。

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