問題來源：
（3）結(jié)論：
平價發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率等于票面利率,；
溢價發(fā)行的債券,，其內(nèi)部收益率低于票面利率,；
折價發(fā)行的債券，其內(nèi)部收益率高于票面利率,。
（4）簡便算法（不考慮時間價值,，近似估值）
【手寫板】
債券投資收益率=年收益/投資額=[年利息+（本金（或售價）-買價）/持有年限]/[（買價+本金（或售價））/2]
投資收益率R=[I+（B?P）/N]/[（B+P）/2]×100%
上式中：P表示債券的當前購買價格，B表示債券面值,。N表示債券期限,，分母是平均資金占用,，分子是年平均收益。
樊老師
2019-07-20 14:26:53 115人瀏覽
溢價發(fā)行,，說明發(fā)行價格＞面值，用內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到發(fā)行價格,，用票面利率折現(xiàn)得到面值,，根據(jù)折現(xiàn)率和現(xiàn)值反向變動的關(guān)系，現(xiàn)值越大,，折現(xiàn)率越小,，則內(nèi)部收益率＜票面利率。
折價發(fā)行,，說明發(fā)行價格＜面值,，用內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到發(fā)行價格，用票面利率折現(xiàn)得到面值,，根據(jù)折現(xiàn)率和現(xiàn)值反向變動的關(guān)系,，現(xiàn)值越大，折現(xiàn)率越小,，則內(nèi)部收益率＞票面利率,。
平價發(fā)行，說明發(fā)行價格=面值,，用內(nèi)部收益率折現(xiàn)得到發(fā)行價格,，用票面利率折現(xiàn)得到面值，根據(jù)折現(xiàn)率和現(xiàn)值反向變動的關(guān)系,，現(xiàn)值相等,，折現(xiàn)率相等，則內(nèi)部收益率=票面利率,。
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