內(nèi)含報(bào)酬率如何計(jì)算,？
內(nèi)含報(bào)酬率是怎么算出來的,？不想是插值法啊
問題來源：
某企業(yè)計(jì)劃開發(fā)一個(gè)新項(xiàng)目,，該項(xiàng)目的壽命期為5年,，需投資固定資產(chǎn)120000元,，需墊支營(yíng)運(yùn)資金100000元,，5年后可收回固定資產(chǎn)殘值15000元,，用直線法計(jì)提折舊,。投產(chǎn)后,，預(yù)計(jì)每年的銷售收入可達(dá)到120000元,，相關(guān)的直接材料和直接人工等付現(xiàn)成本為64000元，每年的設(shè)備維修費(fèi)為5000元,。該公司要求的最低投資收益率為10%,，適用的所得稅稅率為25%。[已知：（P/A,10%,4）=3.1699,，（P/A,12%,4）=3.0373,，（P/A,14%,4）=2.9173，（P/F,10%,5）=0.6209,，（P/F,12%,5）=0.5674,，（P/F,14%,5）=0.5194]
要求：
年折舊額=（120000-15000）/5=21000（元）
第0年的現(xiàn)金凈流量=-120000-100000=-220000（元）
第1～4年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=（120000-64000-5000-21000）×（1-25%）+21000=43500（元）
第5年的現(xiàn)金凈流量=43500+100000+15000=158500（元）
凈現(xiàn)值=-220000+43500×（P/A,，10%，4）+158500×（P/F,，10%,，5）=-220000+43500×3.1699+158500×0.6209=-220000+137890.65+98412.65=16303.3（元）
由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，所以開發(fā)新項(xiàng)目是可行的,。
現(xiàn)值指數(shù)=[43500×（P/A，10%,，4）+158500×（P/F,，10%，5）]∕220000=（43500×3.1699+158500×0.6209）/220000=1.07
由于該項(xiàng)投資的現(xiàn)值指數(shù)大于1,，說明開發(fā)新項(xiàng)目是可行的,。
當(dāng)i=14%時(shí),，凈現(xiàn)值=-220000+43500×（P/A，14%,，4）+158500×（P/F,，14%，5）
=-220000+43500×2.9173+158500×0.5194=-10772.55（元）
當(dāng)i=12%時(shí),，凈現(xiàn)值=-220000+43500×（P/A,，12%，4）+158500×（P/F,，12%,，5）
=-220000+43500×3.0373+158500×0.5674=2055.45（元）
內(nèi)含報(bào)酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）×（14%-12%）=12.32%
由于該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率12.32%大于要求的最低投資收益率10%，所以開發(fā)新項(xiàng)目是可行的,。
樊老師
2019-08-21 18:59:49 2660人瀏覽
內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0時(shí)的貼現(xiàn)率，凈現(xiàn)值=-220000+43500×（P/A,，14%,，4）+158500×（P/F，14%,，5）
即,，內(nèi)含報(bào)酬率對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值是0
i=14%時(shí)，對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值是-10772.55
i=12%時(shí),，對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值是2055.45
則,，（內(nèi)含報(bào)酬率-12%）/（14%-12%）=（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）
故,，內(nèi)含報(bào)酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）×（14%-12%）=12.32%
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