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凈現(xiàn)值如何求解？

第3問為什么要（p/f,10%, 1），是要把建設(shè)期考慮進去嗎？

內(nèi)含報酬率回收期 2019-07-02 17:05:55

問題來源：

甲公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線,，行業(yè)基準貼現(xiàn)率為10%，現(xiàn)有四個方案可供選擇，相關(guān)的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)

如下表所示,。

單位：萬元

方案	t	0	1	2	3	4	5	…	9	10	11	合計
A	NCF	-1050	-50	500	450	400	350	…	150	100	50	1650
B	NCF	-1100	0	275	275	275	275	…	275	275	275	1650
C	NCF	-1100	275	275	275	275	275	…	275	275	—	1650
D	NCF	-550	-550	275	275	275	275	…	275	275	275	1650

相關(guān)的時間價值系數(shù)如下。

t	（P/F,，10%,，t）	（P/A，10%,，t）	（P/A,，20%，t）	（P/A,，24%,，t）
1	0.9091	0.9091	0.8333	0.8065
5	0.6209	3.7908	2.9906	2.7454
6	0.5645	4.3553	3.3255	3.0205
10	0.3855	6.1446	4.1925	3.6819

要求：

（1）計算A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。

A方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=3+(1050+50-500-450)/400=3.38(年)

（2）計算D方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期,。

D方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=1+(550+550)/275=5(年)

（3）計算B方案凈現(xiàn)值,。

B方案凈現(xiàn)值=275×(P/A，10%,，10)×(P/F,，10%，1)-1100=275×6.1446×0.9091-1100=436.17(萬元)

（4）計算C方案內(nèi)含報酬率,。

C方案內(nèi)含報酬率：275×(P/A,，IRR，10)=1100
即：(P/A,，IRR,，10)=4
根據(jù)(P/A，20%，10)=4.1925
(P/A,，24%,，10)=3.6819
可知：(24%-IRR)/(24%-20%)=(3.6819-4)/(3.6819-4.1925)
解得：IRR=21.51%

（5）計算C方案動態(tài)投資回收期。（★★）

C方案動態(tài)投資回收期：
275×(P/A,，10%,，n)=1100
(P/A，10%,，n)=4
根據(jù)（P/A,，10%，5）=3.7908
（P/A,，10%,，6）=4.3553

解得：n=5.37(年)。

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樊老師

2019-07-02 17:22:00 3040人瀏覽

哈嘍,！努力學習的小天使：

??275×(P/A，10%,，10)是將2時點至11時點的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到了1時點的價值,，凈現(xiàn)值是要求0時點的價值，所以折現(xiàn)到0時點還要乘以一期的復利現(xiàn)值系數(shù),，再求凈現(xiàn)值,。折現(xiàn)的期數(shù)是要把建設(shè)期考慮進去的。?

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