營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式
本題中1-4年的現(xiàn)金凈流量計(jì)算中21000元為什么不乘25%
問題來源：
某企業(yè)計(jì)劃開發(fā)一個(gè)新項(xiàng)目，該項(xiàng)目的壽命期為5年,，需投資固定資產(chǎn)120000元,，需墊支營運(yùn)資金100000元,，5年后可收回固定資產(chǎn)殘值為15000元,，用直線法計(jì)提折舊,。投產(chǎn)后,，預(yù)計(jì)每年的銷售收入可達(dá)120000元,，相關(guān)的直接材料和直接人工等變動成本為64000元，每年的設(shè)備維修費(fèi)為5000元,。該公司要求的最低投資收益率為10%,，適用的所得稅稅率為25%。[已知：（P/A,，10%,，4）=3.1699，（P/A,，12%,，4）=3.0373，（P/A,，14%,，4）=2.9137,，（P/F，10%,，5）=0.6209,，（P/F，12%,，5）=0.5674,，（P/F，14%,，5）=0.5194。]
要求：
年折舊額=（120000-15000）/5=21000（元）
第0年的現(xiàn)金凈流量=-120000-100000=-220000（元）
第1～4年每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（120000-64000-5000-21000）×（1-25%）+21000=43500（元）
第5年的現(xiàn)金凈流量=43500+100000+15000=158500（元）
凈現(xiàn)值=-220000+43500×（P/A，10%,，4）+158500×（P/F,，10%，5）=-220000+43500×3.1699+158500×0.6209
=-220000+137890.65+98412.65=16303.3（元）
由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零,，所以開發(fā)新項(xiàng)目是可行的,。
現(xiàn)值指數(shù)=[43500×（P/A,，10%，4）+158500×（P/F,，10%,，5）]∕220000=（43500×3.1699+158500×0.6209）/220000=1.07
由于該項(xiàng)投資的現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明開發(fā)新項(xiàng)目是可行的,。
當(dāng)i=14%時(shí),，凈現(xiàn)值=-220000+43500×（P/A,，14%，4）+158500×（P/F,，14%,，5）
=-220000+43500×2.9173+158500×0.5194=--10772.55（元）
當(dāng)i=12%時(shí)，凈現(xiàn)值=-220000+43500×（P/A,，12%,，4）+158500×（P/F，12%,，5）
=-220000+43500×3.0373+158500×0.5674=2055.45（元）
內(nèi)含報(bào)酬率=12%+（0-2055.45）/（-10772.55-2055.45）×（14%-12%）=12.32%,。
由于該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率12.32%大于要求的最低投資收益率10%,，所以開發(fā)新項(xiàng)目是可行的。
樊老師
2021-05-16 10:09:26 3896人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
營業(yè)現(xiàn)金凈流量有三個(gè)計(jì)算公式
營業(yè)現(xiàn)金凈流量
=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅①
=營業(yè)收入-（營業(yè)成本-非付現(xiàn)成本）-所得稅
=營業(yè)收入-營業(yè)成本＋非付現(xiàn)成本-所得稅
=稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本②
=（收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本
=（收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率
=收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率③
您說的是用第③個(gè)公式進(jìn)行計(jì)算是需要乘以所得稅稅率25%的,，這里用的是第②個(gè)公式計(jì)算所以不用乘以25%,。
每天努力，就會看到不一樣的自己,，加油,！
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