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凈現(xiàn)值計算如何理解,？

老師,，b方案凈現(xiàn)值7650*（p/a）里面的7650是NCF1-4。那NCF5是8950,，為什么用的是1300,？老師受累再解釋一下,。謝謝

年金凈流量盈虧平衡分析 2020-08-20 10:05:14

問題來源：

甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,。公司項目投資的必要收益率為15%,。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃,，有A,、B兩種互斥投資方案可供選擇，有關(guān)資料如下：

資料一：A方案需要于建設(shè)起點一次性投入資金5800萬元,，運營期為3年,，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為35000萬元,。

資料二：B方案設(shè)備價款需5000萬元,，建設(shè)起點一次性支付,，使用年限為5年，采用直線法計提折舊,，殘值率為10%,，同時在第1年年初墊支營運資金800萬元，項目終結(jié)時全額收回,。

預(yù)計投產(chǎn)后第1-5年每年銷量為70臺,，單價為600萬元，每年付現(xiàn)成本32100萬元,，其中付現(xiàn)固定成本4100萬元,。

資料三：有關(guān)貨幣時間價值系數(shù)如下所示：

（P/A，15%,，3）=2.2832,；（P/A，15%,，5）=3.3522,；（P/F，15%,，5）=0.4972,。

要求：

（1）計算B方案盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量及盈虧平衡點銷售額。

折舊=5000×（1-10%）/5=900（萬元）

盈虧平衡點的業(yè)務(wù)量=（4100+900）/[600-（32100-4100）/70]=25（臺）

盈虧平衡點銷售額=25×600=15000（萬元）

（2）計算B方案NCF₀,、NCF_1-4和NCF₅,。

NCF₀=-5000-800=-5800（萬元）

NCF_1-4=（600×70-32100）×（1-25%）+900×25%=7650（萬元）

NCF₅=7650+800+5000×10%=8950（萬元）

（3）應(yīng)選擇什么方法進行決策。

A,、B方案使用年限不同,，應(yīng)使用年金凈流量法進行決策。

（4）基于（3）的結(jié)論,，做出方案決策,。

A方案凈現(xiàn)值=35000×（P/A，15%,，3）-5800=74112（萬元）

A方案年金凈流量=74112/（P/A,，15%，3）=32459.71（萬元）

B方案凈現(xiàn)值=7650×（P/A,，15%,，5）+1300×（P/F，15%,，5）-5800=20490.69（萬元）

B方案年金凈流量=20490.69/（P/A,，15%，5）=6112.61（萬元）

A方案的年金凈流量更大,，應(yīng)選擇A方案,。

查看完整問題

樊老師

2020-08-20 10:46:04 2885人瀏覽

勤奮可愛的學(xué)員，你好：

??NCF_1-4=（600×70-32100）×（1-25%）+900×25%=7650（萬元）??

??NCF₅=7650+800+5000×10%=8950（萬元）??

??計算B方案凈現(xiàn)值時其實是把NCF₅拆開了,，拆成7650和1300（即800+5000×10%）兩部分,，1300乘以復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，單獨進行折現(xiàn),，1300×（P/F，15%,，5）,；而第5年的7650與前4年的7650作為年金一起折現(xiàn)，7650×（P/A,，15%,，5）。

希望老師的解答能夠?qū)δ袔椭鷡

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