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每股收益如何計算

每股收益0.38是怎么算的？

資本結(jié)構優(yōu)化 2024-08-12 11:06:55

問題來源：

教材例5-24
　甲公司目前有債務資金2000萬元（年利息200萬元）,，普通股股數(shù)3000萬股。該公司由于有一個較好的新投資項目,，需要追加籌資1500萬元,，有兩種籌資方案：
A方案：增發(fā)普通股300萬股，每股發(fā)行價5元,。
B方案：向銀行取得長期借款1500萬元,，利息率10%,。
根據(jù)財務人員測算，追加籌資后銷售額可望達到6000萬元,，變動成本率60%,，固定成本為1000萬元，企業(yè)所得稅稅率25%,，不考慮籌資費用因素,。
要求：
（1）計算長期債務和普通股籌資方式的每股收益無差別點；
（2）計算企業(yè)追加籌資后預期的EBIT,，并確定甲公司應該選擇的方案,；
（3）其他條件不變，若追加投資后預期銷售額為9000萬元,，分析企業(yè)應該選擇哪種方案,。
【答案】
（1）（EBIT-200）×（1-25%）3000+300= （EBIT-200-1500×10%）×（1-25%）3000
化簡：（EBIT-200）×75%3300= （EBIT-350）×75%3000
交叉相乘：（EBIT- 200）×3000=（EBIT- 350）×3300
化簡：3000EBIT-600000=3300EBIT-1155000
化簡：300 EBIT=555000
解得：EBIT=1850（萬元）
這里， EBIT為1850萬元,，是兩個籌資方案的每股收益無差別點,。
在此點上，兩個方案的每股收益相等,，均為0.38元,。
（2）企業(yè)追加籌資后預期的EBIT=6000×（1-60%）-1000=1400（萬元）
低于無差別點1850萬元，因此,，企業(yè)應該選擇A方案,。
（3）若追加投資后甲公司預期銷售額為9000萬元，這種情況下的EBIT為：
9000×（1-60%）-1000=2600（萬元）,，大于每股收益無差別點1850萬元,，因此，企業(yè)應該選擇B方案,。
查看完整問題

宮老師

2024-08-12 11:14:44 812人瀏覽

尊敬的學員,，您好：

我們將計算出來的每股收益無差別點的EBIT帶入等式的左邊或者右邊，即可求出每股收益,。

（1850-200）×（1-25%）/（3000+300）=0.38

或者：

（1850-200-1500×10%）×（1-25%）/3000=0.38

您看這樣清晰一些嗎,？

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