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每股收益如何計算

每股收益0.38是怎么算的,？

資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 2024-08-12 11:06:55

問題來源：

教材例5-24
　甲公司目前有債務(wù)資金2000萬元（年利息200萬元）,，普通股股數(shù)3000萬股,。該公司由于有一個較好的新投資項目,，需要追加籌資1500萬元，有兩種籌資方案：
A方案：增發(fā)普通股300萬股,，每股發(fā)行價5元,。
B方案：向銀行取得長期借款1500萬元，利息率10%,。
根據(jù)財務(wù)人員測算,，追加籌資后銷售額可望達(dá)到6000萬元，變動成本率60%,，固定成本為1000萬元,，企業(yè)所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素,。
要求：
（1）計算長期債務(wù)和普通股籌資方式的每股收益無差別點(diǎn),；
（2）計算企業(yè)追加籌資后預(yù)期的EBIT，并確定甲公司應(yīng)該選擇的方案,；
（3）其他條件不變,，若追加投資后預(yù)期銷售額為9000萬元，分析企業(yè)應(yīng)該選擇哪種方案,。
【答案】
（1）（EBIT-200）×（1-25%）3000+300= （EBIT-200-1500×10%）×（1-25%）3000
化簡：（EBIT-200）×75%3300= （EBIT-350）×75%3000
交叉相乘：（EBIT- 200）×3000=（EBIT- 350）×3300
化簡：3000EBIT-600000=3300EBIT-1155000
化簡：300 EBIT=555000
解得：EBIT=1850（萬元）
這里,， EBIT為1850萬元，是兩個籌資方案的每股收益無差別點(diǎn),。
在此點(diǎn)上,，兩個方案的每股收益相等，均為0.38元,。
（2）企業(yè)追加籌資后預(yù)期的EBIT=6000×（1-60%）-1000=1400（萬元）
低于無差別點(diǎn)1850萬元,，因此，企業(yè)應(yīng)該選擇A方案。
（3）若追加投資后甲公司預(yù)期銷售額為9000萬元,，這種情況下的EBIT為：
9000×（1-60%）-1000=2600（萬元）,，大于每股收益無差別點(diǎn)1850萬元，因此,，企業(yè)應(yīng)該選擇B方案,。
查看完整問題

宮老師

2024-08-12 11:14:44 631人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

我們將計算出來的每股收益無差別點(diǎn)的EBIT帶入等式的左邊或者右邊,，即可求出每股收益,。

（1850-200）×（1-25%）/（3000+300）=0.38

或者：

（1850-200-1500×10%）×（1-25%）/3000=0.38

您看這樣清晰一些嗎？

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