【例題·綜合題】戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè),，相關(guān)資料如下：

資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售存在季節(jié)性,，應(yīng)收賬款余額在各季度的波動(dòng)幅度很大，其全年應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8,，公司2016年各季度應(yīng)收賬款余額如表1所示：

資料二：戊公司2016年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目余額及其與營(yíng)業(yè)收入的關(guān)系如表2所示：

注：表中“N”表示該項(xiàng)目不能隨營(yíng)業(yè)收入的變動(dòng)而變動(dòng)

資料三：2016年度公司營(yíng)業(yè)收入為21000萬(wàn)元,，營(yíng)業(yè)成本為8400萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn)期為70天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為66天,，假設(shè)一年按360天計(jì)算,。

資料四：公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購(gòu)置一條啤酒生產(chǎn)線,，預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資4000萬(wàn)元,，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款,、存貨,、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線后預(yù)計(jì)2017年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到28000萬(wàn)元,，稅后利潤(rùn)將增加到2400萬(wàn)元,，預(yù)計(jì)2017年度利潤(rùn)留存率為45%。

資料五：為解決資金缺口,，公司打算通過(guò)以下兩種方式籌集資金

①按面值發(fā)行4000萬(wàn)元的債券,，期限為5年，票面利率為8%,，每年付息一次,，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為2%,，公司適用的所得稅率為25%,。

②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年,，年名義利率為6.3%,，銀行要求公司保留10%的補(bǔ)償性余額。

要求：

（1）根據(jù)資料一和資料三,，計(jì)算2016年度下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均余額,；②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；③經(jīng)營(yíng)周期,；④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期,。

（2）根據(jù)資料二和資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：①2016年度末的權(quán)益乘數(shù),；②2016年度的營(yíng)業(yè)毛利率,。

（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四,，計(jì)算2017年度下列指標(biāo)：①利潤(rùn)留存額,；②外部融資需求量,。

（4）根據(jù)資料五,，計(jì)算下列指標(biāo)：

①發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值）；

②短期借款的年實(shí)際利率。（2017年第Ⅱ套）

【答案】

（1）

①應(yīng)收賬款平均金額=1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+ 1260/8=3500（萬(wàn)元）

②應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款平均金額/日銷(xiāo)售收入=3500/（21000/360）=60(天)

③經(jīng)營(yíng)周期=60+70=130(天)

④現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=130-66=64（天）,。

（2）

①2016年度末的權(quán)益乘數(shù)=14000/（7000+1000）=1.75

②2016年度的營(yíng)業(yè)毛利率=（21000-8400）/21000×100%=60%,。

（3）

①利潤(rùn)的留存額=2400×45%=1080（萬(wàn)元）

②外部融資需求量=（28000-21000）×（25%-5%）+4000-1080=4320（萬(wàn)元）。

（4）

①發(fā)行債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-2%）=6.12%

②短期借款的年實(shí)際利率=6.3%/（1-10%）=7%,。