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原長期借款如何計算

為什么長期借款是9000/45%*55%

籌資管理的內容股利政策 2019-09-04 11:31:12

問題來源：

某公司今年年底的所有者權益總額為9000萬元,，普通股6000萬股。目前的資本結構為長期負債占55%,，所有者權益占45%，沒有需要付息的流動負債,。該公司的所得稅稅率為25%,。預計繼續(xù)增加長期債務不會改變目前11%的稅前債務資本成本水平。
董事會在討論明年資金安排時提出：
（1）計劃明年年末分配現(xiàn)金股利0.05元/股,；
（2）計劃明年全年為新的投資項目共籌集4000萬元的資金,；
（3）計劃明年仍維持目前的資本結構，并且計劃年度新增自有資金從計劃年度內各月利潤留存中解決，所需新增負債資金從長期負債中解決,。
要求：測算實現(xiàn)董事會上述要求明年所需實現(xiàn)的息稅前利潤,。

這道題的思路就是根據明年的股利分配、留存收益,、利息支出等項目來確定一個息稅前利潤,；
因為，息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息費用,，那么,，我們就需要先預測出凈利潤，再預測出利息費用,，所得稅稅率是已知的,，所以預計出前兩項就可以得出結果,。
首先,，我們先來看凈利潤：凈利潤=股利分配+利潤留存，
股利分配=0.05×6000=300（萬元）,，
利潤留存=資金需求中所需增加的權益資本=4000×45%=1800（萬元）,，
那么，凈利潤=300+1800=2100（萬元）,；
然后,，再來預測利息費用：利息費用=債務金額×稅前資本成本，
原有的債務為9000/45%×55%=11000（萬元）,，新增的債務為4000×55%=2200（萬元）,，債務合計為13200（萬元），債務稅前資本成本為11%,，利息費用=13200×11%=1452（萬元）,。
所以，息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息費用=2100/（1-25%）+1452=4252（萬元）,。

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