第三章價值評估基礎計算分析題第7題第3小題解題思路
第三章 價值評估基礎>計算分析題>第7題 第3小題>試題ID：3286517
老師能說一下第三問的解題思路嗎
問題來源：
（3）計算甲公司投資于每種債券的稅后收益率,。
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宮老師
2024-05-03 09:30:21 322人瀏覽
尊敬的學員,，您好：
確定稅后收益：稅后收益是指企業(yè)投資所獲得的收益在扣除所得稅之后的金額,。對于債券投資,，收益主要包括兩部分：債券的利息收入和債券售價與購買價格之間的差額（即資本利得或損失）,。在計算稅后收益時,，需要考慮所得稅的影響。根據(jù)題目,，利息收入適用的所得稅稅率為30%,，資本利得適用的所得稅稅率為20%，投資損失可以按20%抵稅,。
計算稅后收益率：將稅后收益除以投資額,，得到稅后收益率。投資額通常是購買債券時支付的金額。
對于每種債券,，具體的計算步驟可能有所不同,，但總體思路是一致的。
對于A債券來說,，其為零息債券,，也就是沒有利息的債券，所以其稅后收益主要來自于售價與購買價格之間的差額,，買價為680.6元,，賣價為735元，所以資本利得為（735-680.6）,，稅后
資本利得為（735-680.6）×（1-20%）,，所以A債券的稅后收益率=稅后收益/投資額=（735-680.6）×（1-20%）/680.6=6.39%
對于B債券，每年年末支付80元利息,，所以收益包括利息和資本利得,，利息收益為80元，資本利得=賣價-買價=1000-1000=0（元）,，故，實際的收益就是利息收益,，所以B債券的稅后收益率=80×（1-30%）/1000=5.6%
對于C債券,，每年年末支付100元利息，所以收益包括利息和資本利得,，利息收益為100元,，資本利得=賣價-買價=1066.21-1079.87，稅后資本利得為（1066.21-1079.87）×（1-20%）,，所以總稅后收益為［100×（1-30%）+（1066.21-1079.87）×（1-20%）］,，即C債券的稅后收益率=［100×（1-30%）+（1066.21-1079.87）×（1-20%）］/1079.87=5.47%。
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