答復(fù)：親愛(ài)的同學(xué),，您好。

投資不足,，指的是凈現(xiàn)值為正數(shù)的項(xiàng)目,，應(yīng)該投資但是股東（經(jīng)理人）不投資。經(jīng)理人不投資的原因,，是因?yàn)橥顿Y項(xiàng)目后獲得的收益,，最終會(huì)被債權(quán)人拿走，股東是得不到的,。股東得不到的原因是因?yàn)槠髽I(yè)當(dāng)前的負(fù)債程度太高了,。因此，負(fù)債程度比較高時(shí),，容易出現(xiàn)投資不足,，投資項(xiàng)目獲得的收益被債權(quán)人獲得了。

接下來(lái)具體分析：

代理理論主要探討的是股東與債權(quán)人之間的利益沖突,，特別是在企業(yè)負(fù)債程度較高時(shí),。當(dāng)企業(yè)負(fù)債較多，陷入財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)增加,，這時(shí)股東和債權(quán)人的利益可能出現(xiàn)不一致,。股東可能傾向于選擇高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資項(xiàng)目（甚至投資凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)的項(xiàng)目,，賭一把）,，因?yàn)槿绻?span style="color:#ff0000">項(xiàng)目成功，股東將獲得大部分收益,，而債權(quán)人只能獲得固定的利息,；如果項(xiàng)目失敗，債權(quán)人可能面臨無(wú)法收回本金的風(fēng)險(xiǎn),。這種情況下,，容易出現(xiàn)過(guò)度投資問(wèn)題。

相反,，如果企業(yè)負(fù)債程度較高且面臨財(cái)務(wù)困境,，股東也可能選擇放棄一些凈現(xiàn)值為正但風(fēng)險(xiǎn)較低的投資項(xiàng)目,，因?yàn)檫@些項(xiàng)目的收益主要?dú)w債權(quán)人所有，而股東要承擔(dān)大部分風(fēng)險(xiǎn),。這就是投資不足問(wèn)題,。

所以，無(wú)論是投資不足還是投資過(guò)度,，都是在企業(yè)負(fù)債較多,，陷入財(cái)務(wù)困境的時(shí)候出現(xiàn)的。 因此,，C選項(xiàng)中的“當(dāng)負(fù)債程度較低時(shí),，往往會(huì)出現(xiàn)投資不足的情況”描述不準(zhǔn)確，實(shí)際上是在負(fù)債程度較高且面臨財(cái)務(wù)困境時(shí),，更容易出現(xiàn)投資不足或過(guò)度投資問(wèn)題,。

致敬勤奮可愛(ài)的東粉寶寶，相信您,，一定行,，加油--