問(wèn)題來(lái)源：
（2011年）下列關(guān)于MM理論的說(shuō)法中,，正確的有（?。?/span>
正確答案：A,B
答案分析：
MM理論認(rèn)為,，在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下,，負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān),，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；根據(jù)無(wú)稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知,，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確,；根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確,；在考慮所得稅的情況下,，債務(wù)利息可以抵減所得稅，隨著負(fù)債比例的增加,，債務(wù)利息抵稅收益對(duì)加權(quán)平均資本成本的影響增大,，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確,。
樊老師
2020-09-01 16:59:35 5406人瀏覽
您看下教材或講義中的公式,，有稅的權(quán)益資本成本要比無(wú)稅的權(quán)益資本成本在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的部分多乘一個(gè)（1-T），（1-T）<1,，所以有稅的權(quán)益資本成本要比無(wú)稅的權(quán)益資本成本低,，而不是高。
也可以這樣理解,，有稅的情況下,，債務(wù)資本成本是低于無(wú)稅時(shí)的，所以提高債務(wù)比重時(shí),，有稅情況下抵稅多,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高幅度低，所以股權(quán)資本成本就低于無(wú)稅時(shí)的權(quán)益資本成本,。
每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,，加油,！相關(guān)答疑
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