問(wèn)題來(lái)源：
為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，F(xiàn)公司擬添置一臺(tái)主要生產(chǎn)設(shè)備,，經(jīng)分析該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值大于零,。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用6年,，公司正在研究是自行購(gòu)置還是通過(guò)租賃取得,。相關(guān)資料如下：
如果自行購(gòu)置該設(shè)備,，需要支付買價(jià)1700萬(wàn)元,，并需支付運(yùn)輸費(fèi)25萬(wàn)元,、安裝調(diào)試費(fèi)75萬(wàn)元,。稅法允許的設(shè)備折舊年限為6年，按直線法計(jì)提折舊,，無(wú)殘值,。為了保證設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，每年需支付維護(hù)費(fèi)用40萬(wàn)元,。6年后設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為0萬(wàn)元,。
如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求租賃開始日一次性支付60萬(wàn)的租賃手續(xù)費(fèi),，未來(lái)每年年末支付租金415萬(wàn)元,，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租,。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試,，并負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。
F公司適用的所得稅稅率為25%,，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%,。
要求：若租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，計(jì)算租賃凈現(xiàn)值（計(jì)算結(jié)果均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）,，并判斷F公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購(gòu)置方案還是租賃方案,。（★★）
需要注意的地方：由于設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試以及租賃期內(nèi)的維護(hù)是由租賃公司負(fù)責(zé)的,，所以這部分現(xiàn)金流量屬于租賃決策的相關(guān)現(xiàn)金流量,，在計(jì)算時(shí)需要考慮。另外,，設(shè)備的運(yùn)輸和按照調(diào)試費(fèi)用是需要計(jì)入到設(shè)備的入賬價(jià)值里的（資本化）,，作為計(jì)稅基礎(chǔ)的一部分，但是租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)費(fèi)是費(fèi)用化的,，直接計(jì)入費(fèi)用,。
王老師
2020-08-13 16:10:55 4002人瀏覽
折現(xiàn)率和它要折現(xiàn)的現(xiàn)金流量一定是對(duì)應(yīng)的,，也就是說(shuō)，如果現(xiàn)金流是稅前的,，那要用稅前的折現(xiàn)率來(lái)進(jìn)行折現(xiàn),。因此，如果計(jì)算的現(xiàn)金流量是稅前的,，那么就用稅前有擔(dān)保的利率,；如果現(xiàn)金流量是稅后的,，那么就用稅后有擔(dān)保的利率。
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