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有效年利率如何換算成計息期利率,?

為什么這里的半年折現(xiàn)率不能直接用年利率/2,

金融期權(quán)價值的評估方法 2019-05-22 10:13:00

問題來源:

假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元,。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),,執(zhí)行價格是65元,到期時間是6個月,。6個月以后股價有兩種可能:上升42.21%,,或者降低29.68%。有效年無風(fēng)險利率為4.04%,,則利用風(fēng)險中性原理所確定的相關(guān)指標(biāo)正確的有( ?。?/div>
A、期權(quán)價值為8.78元
B,、上行概率為0.4407
C,、期權(quán)價值為8.79元
D、折現(xiàn)率為2.02%

正確答案:A,B

答案分析:

上行股價Su=60×1.4221=85.326(元)

下行股價Sd=60×(1-29.68%=42.192(元)

股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=上行股價-執(zhí)行價格=85.326-65=20.326(元)

股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0

期利率=1+4.04%1/2-1=2%

期望回報率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%

2%=上行概率×42.21%+1-上行概率)×(-29.68%

上行概率=0.4407

下行概率=1-0.4407=0.5593

期權(quán)6月后的期望價值=0.4407×20.326+0.5593×0=8.9577(元)

期權(quán)的現(xiàn)值=8.9577/1.02=8.78(元),。

查看完整問題

鄭老師

2019-05-22 10:59:05 5339人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),,您好:

因為題目給出的是有效年無風(fēng)險利率而不是報價利率形式的無風(fēng)險利率,。計息期利率=報價利率/每年計息次數(shù)\ne有效年利率/每年計息次數(shù),計息期利率=(1+有效年利率)^1/每年計息次數(shù)-1.

明天的你會感激現(xiàn)在拼命的自己,,加油,!
有幫助(7) 答案有問題?

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