問題來源:
4.到期時間
對于平息債券(付息期無限小),,當折現(xiàn)率一直保持至到期日不變時,,隨著到期時間的縮短,債券價值逐漸接近其票面價值,。
(1)平息債券
①付息期無限?。ú豢紤]付息期間變化)
溢價:隨著到期時間的縮短,債券價值逐漸下降,;
平價:隨著到期時間的縮短,,債券價值不變(水平直線);
折價:隨著到期時間的縮短,,債券價值逐漸上升,;
即:最終都向面值靠近,。
【擴展】
其他條件相同情況下,,對新發(fā)債券來說:
溢價發(fā)行的債券,期限越長,,價值越高,;
折價發(fā)行的債券,期限越長,,價值越低,;
平價發(fā)行的債券,期限長短不影響價值,。
②流通債券
流通債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動,。
總結:
隨著到期日接近,平息債券價值的變化 |
||
種類 |
新發(fā)債券(支付期無限小或連續(xù)支付利息的情景) |
流通債券考慮支付期之間的變化 |
當票面有效利率高于折現(xiàn)率(溢價) |
逐漸下降 |
波動下降(先上升,,割息后下降,,但始終高于面值) |
當票面有效利率低于折現(xiàn)率(折價) |
逐漸上升 |
波動上升(先上升,割息后下降,,有可能高于,、等于或小于面值) |
當票面有效利率等于折現(xiàn)率(平價) |
水平線,,不變 |
波動(先上升,割息后下降,,有可能高于或等于面值) |

李老師
2022-04-20 03:27:29 11313人瀏覽
這個圖描述的是債券價值和期限之間的關系。您看上面這條線,,表示的是溢價發(fā)行的債券,,隨著到期日的接近,債券價值是越來越小的,,在到期日等于面值,。
那我們反著看,其實就表示期限越長,,債券價值是越高的,,越偏離面值。也就是您問的這個問題,。
下面這條線表示的是折價發(fā)行的債券,,隨著到期日的接近,債券價值是越來越高的,,在到期日接近面值,。
反著看,表示期限越長,,債權價值越低,,越偏離面值。
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