關于Rm,、（Rm-Rf）,、β×（Rm-Rf）的總結

本題中風險收益率=（rm-rf）*貝塔,？不是應該等于rm-rf 就完了嘛,？這章關于rm，rm-rf,，以及（rm-rf）*貝塔的文字表達有些混亂,。請老師總結，指導,。謝謝

資本資產(chǎn)定價模型投資組合的風險與報酬 2020-04-19 10:44:45

問題來源：

某公司擬進行股票投資,，計劃購買A、B,、C三種股票,，并分別設計了甲、乙兩種投資組合。
已知三種股票的β系數(shù)分別為1.5,、1.0和0.5,，它們在甲種投資組合下的投資比重為50%、30%和20%,；乙種投資組合的風險收益率為3.4%,。目前無風險利率是8%，市場組合收益率是12%,。
要求：

（1）根據(jù)A,、B、C股票的β系數(shù),，分別評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大?。?/div>

A股票的β＞1,，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險大于市場投資組合的風險（A股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合風險的1.5倍）
B股票的β=1,，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險與市場投資組合的風險一致（B股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合的風險）
C股票的β＜1，說明該股票所承擔的系統(tǒng)風險小于市場投資組合的風險（C股票所承擔的系統(tǒng)風險等于市場投資組合風險的0.5倍）

（2）按照資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的必要收益率,；

A股票的必要收益率=8%+1.5×（12%-8%）=14%

（3）計算甲種投資組合的β系數(shù)和風險收益率,；

甲種投資組合的β系數(shù)=1.5×50%+1.0×30%+0.5×20%=1.15
甲種投資組合的風險收益率=1.15×（12%-8%）=4.6%

（4）計算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率；

乙種投資組合的β系數(shù)=3.4%/（12%-8%）=0.85
乙種投資組合的必要收益率=8%+3.4%=11.4%
或者：乙種投資組合的必要收益率=8%+0.85×（12%-8%）=11.4%

（5）比較甲,、乙兩種投資組合的β系數(shù),，評價它們的投資風險大小。（★）

甲種投資組合的β系數(shù)（1.15）大于乙種投資組合的β系數(shù)（0.85）,，說明甲投資組合的系統(tǒng)風險大于乙投資組合的系統(tǒng)風險,。

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宮老師

2020-04-19 13:17:32 22052人瀏覽

勤奮刻苦的同學,，您好：

1.您說的（R_m-R_f）是市場組合的風險收益率,，但是題中讓求的是某項投資組合的風險收益率，所以要乘以一個β,；

2.關于R_m,、（R_m-R_f）、β×（R_m-R_f）的不同說法總結如下：

（1）R_m的常見叫法包括：平均風險股票的要求收益率,、平均風險股票的必要收益率,、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率,、市場收益率,、證券市場的平均收益率、市場組合的平均收益率,、市場組合的平均報酬率等,。

（2）（R_m-R_f）的常見叫法包括：市場平均風險收益率,、市場平均風險補償率、市場風險溢價,、股票市場的風險附加率,、股票市場的風險收益率、市場風險收益率,、市場風險報酬率,、證券市場的風險溢價率、證券市場的平均風險收益率,、證券市場平均風險溢價等,。

【提示】巧妙記憶：

①“風險”后緊跟“收益率”或“報酬率”的，是指（R_m-R_f）,；

②市場“平均收益率”或“風險”與“收益率”之間還有字的,，一般是指R_m。

（3）β×（R_m-R_f）的常見叫法包括：某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險收益率,、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險補償率,、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險溢價、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險附加率,、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險報酬率,、某單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的風險溢價率等。

明天的你會感激現(xiàn)在拼命的自己,，加油,！

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