計算稅前債務成本時為什么沒有用平均帶息負債？

不是應該用450/（（50005500）/2）得出債務稅前成本嗎,。答案為什么沒用平均帶息負債呢

財務預測的方法加權平均資本成本的計算方法 2021-09-09 16:34:10

問題來源：

D公司是從事普通民用機械制造的中央企業(yè),，正在編制下一年度預算,。根據其前8個月的經營情況，公司預計2021年度財務報表如下：（單位：萬元）

公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,，銷售部門預計2022年營業(yè)收入增長10%。（取自資產負債表的數據按平均數計算）
要求：

（1）假設2022年公司所有資產和負債與營業(yè)收入均保持2021年的百分比關系，所有經營性成本費用與營業(yè)收入的占比關系均維持2021年水平,。新增財務費用按新增長期借款期初借入計算，利息率為10%,。用銷售百分比法預測公司2022年財務報表,。（單位：萬元）

財務費用=400+（5500-5000）×10%=450（萬元）
2022年財務報表預測如下（單位：萬元）：

（2）假設公司的加權平均資本成本為8%，2022年年末確認研發(fā)費用400萬元,，計入管理費用,。計算公司2022年基本的經濟增加值、披露的經濟增加值（提示：調整時按照復式記賬原理,，同時調整稅后凈營業(yè)利潤和平均資本占用）,。

稅后凈營業(yè)利潤=1312.5+450×（1-25%）=1650（萬元）
基本的經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-加權平均資本成本×平均總資產=1650-8%×（22000+20000）/2=-30（萬元）
調整后的稅后凈營業(yè)利潤=1650+400×（1-25%）=1950（萬元）
2021年末凈經營資產=20000-5000=15000（萬元）
2022年末凈經營資產=22000-5500=16500（萬元）
平均凈經營資產=（15000+16500）/2=15750（萬元）
調整后的平均資本占用=15750+400×（1-25%）=16050（萬元）
披露的經濟增加值=1950-16050×8%=666（萬元）

（3）根據（1）中假設，以2022年的財務費用和有息負債余額計算公司的債務資本成本,，以及2022年的簡化的經濟增加值,。

稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調整項）×（1-25%）=1312.5+（450+0）×（1-25%）=1650（萬元）
平均所有者權益=（10000+11000）/2=10500（萬元）
平均帶息負債=（5000+5500）/2=5250（萬元）
調整后資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程=10500+5250-（3000+3300）/2=12600（萬元）
稅前債務資本成本=450/5500=8.18%
普通民用機械制造行業(yè)的市場競爭是充分的，D公司是主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領域的商業(yè)類企業(yè),，因此股權資本成本為6.5%,。
加權平均資本成本=8.18%×（1-25%）×5250/（10500+5250）+6.5%×10500/（10500+5250）=6.38%
公司資產負債率未上升,，也未達到70%，平均資本成本無需再上浮
簡化的經濟增加值=1650-12600×6.38%=846.12（萬元）,。

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