（1）根據(jù)資料一,，為有效利用現(xiàn)有的一臺關(guān)鍵設(shè)備，計算公司A,、B、C三種產(chǎn)品的生產(chǎn)安排優(yōu)先順序和產(chǎn)量，在該生產(chǎn)安排下,，公司的經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿各是多少,？

A,、B、C三種產(chǎn)品對關(guān)鍵設(shè)備加工能力的總需求（400×1+600×2+100×2.5=4100小時）＞加工能力的總供給（2500小時）,，需要根據(jù)單位約束資源邊際貢獻進行排產(chǎn),。
①A產(chǎn)品單位限制資源邊際貢獻=（2-1.2）/1=0.8（萬元）
B產(chǎn)品單位限制資源邊際貢獻=（4-1.6）/2=1.2（萬元）
C產(chǎn)品單位限制資源邊際貢獻=（6-3.5）/2.5=1（萬元）
B產(chǎn)品單位限制資源邊際貢獻＞C產(chǎn)品單位限制資源邊際貢獻＞A產(chǎn)品單位限制資源邊際貢獻,，所以應(yīng)先安排生產(chǎn)B產(chǎn)品，其次是C產(chǎn)品,，最后生產(chǎn)A產(chǎn)品,。
因為假設(shè)A、B,、C三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售,。年初年末無存貨，所以B產(chǎn)品的產(chǎn)量=銷售量=600（件）,，C產(chǎn)品的產(chǎn)量=（2500-600×2）/2.5=520（件），沒有剩余加工能力,，所以不生產(chǎn)A產(chǎn)品,。
②邊際貢獻=（4-1.6）×600+（6-3.5）×520=2740（萬元）
息稅前利潤=2740-1000=1740（萬元）
稅前利潤=1740-10000×6%=1140（萬元）
經(jīng)營杠桿系數(shù)=2740/1740=1.57
財務(wù)杠桿系數(shù)=1740/1140=1.53

（2）根據(jù)資料二,，采用每股收益無差別點法，計算兩個方案每股收益無差別點的息稅前利潤,，并判斷公司應(yīng)選擇哪一個籌資方案。在該籌資方案下,，公司的經(jīng)營杠桿,、財務(wù)杠桿、每股收益各是多少,？

①[（EBIT-10000×6%-4000/1250×1000×9%）×（1-25%）-6000×10%]/1000=[（EBIT-10000×6%）×（1-25%）-6000×10%]/（1000+4000/10）
解得：EBIT=2408（萬元）
預(yù)計息稅前利潤=（2-1.2）×400+（4-1.6）×600+（6-3.5）×1000-1000-600=2660（萬元）
預(yù)計息稅前利潤2660萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤2408萬元，所以應(yīng)該選擇財務(wù)杠桿大的方案1進行籌資。
②邊際貢獻=預(yù)計息稅前利潤+固定成本=2660+1000+600=4260（萬元）
歸屬于普通股的稅前利潤=2660-10000×6%-4000/1250×1000×9%-6000×10%/（1-25%）=972（萬元）
經(jīng)營杠桿系數(shù)=4260/2660=1.6
財務(wù)杠桿系數(shù)=2660/972=2.74
每股收益=[（2660-10000×6%-4000/1250×1000×9%）×（1-25%）-6000×10%]/1000=0.73（元）

（3）結(jié)合要求（1）,、（2）的結(jié)果，需要說明經(jīng)營杠桿,、財務(wù)杠桿發(fā)生變化的主要原因,。

固定成本是引發(fā)經(jīng)營杠桿效應(yīng)的根源（或,，企業(yè)銷售量水平與盈虧平衡點的相對位置決定了經(jīng)營杠桿的大小,；或,，經(jīng)營杠桿的大小是由固定經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的）,，本題中主要是因為固定成本增加,，導(dǎo)致經(jīng)營杠桿變大。                                  固定融資成本是引發(fā)財務(wù)杠桿效應(yīng)的根源（或,，息稅前利潤與固定融資成本的相對水平?jīng)Q定了財務(wù)杠桿的大小,；或,，財務(wù)杠桿的大小是由固定融資成本和息稅前利潤共同決定的）,，本題中主要是因為財務(wù)費用（或，利息費用,、優(yōu)先股股利）增加,，導(dǎo)致財務(wù)杠桿變大,。

（4）根據(jù)資料三，計算并判斷公司是否應(yīng)利用該剩余產(chǎn)能,。（2018年試卷Ⅰ）

因為公司2019年初擬新增一臺與關(guān)鍵限制資源相同的設(shè)備,，所以年加工能力5000小時,，按照市場正常銷量生產(chǎn)后剩余的產(chǎn)能=5000-400×1-600×2-1000×2.5=900（小時）
該剩余產(chǎn)能可以生產(chǎn)的A產(chǎn)品產(chǎn)量=900/1=900（件）
息稅前利潤=900×（2-1.2）-200=520（萬元）
息稅前利潤大于0，所以應(yīng)利用該剩余產(chǎn)能,。