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市場利率與股票應(yīng)有利率如何比較,？

市場利率是10%,，實(shí)際算出股票利率是8%,，10%大于8%,，不是應(yīng)該是被高估了嗎,？怎么理解為被低估了,？

普通股 2021-02-27 13:43:51

問題來源：

【單選題·第20題】ABC公司股票的貝塔系數(shù)是1.2,。當(dāng)期短期國債的收益率為2%。市場分析師預(yù)測,，市場預(yù)期報酬率是7%,，投資者預(yù)期的回報率為10%，那么該公司的股價（　?。?/span>

A.被低估

B.不受影響

C.被高估

D.無法判斷

【考點(diǎn)】普通股股價的計(jì)算

【答案】A

【解析】

資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）：Ke=Rf+β（Km-Rf）

Re=Rf+β（Rm-Rf）=2%+（7%-2%）×1.2=8%

這意味著：ABC公司的股票應(yīng)有的報酬率為8%,。

當(dāng)期市場上投資者預(yù)期的報酬率為10%,，那就意味著投資者會根據(jù)10%而不是8%來計(jì)算出他們自己愿意支付的股票價格。用8%計(jì)算岀的股價只是ABC應(yīng)該有的股價,，而非現(xiàn)實(shí)交易的股價,。

假設(shè)：ABC下一期的股息為$2，g=6%

P0=D1/（k-g）=$2/（10%-6%）=$50（交易價格）

P0=D1/（k-g）=$2/（8%-6%）=$100（應(yīng)有價格）

交易價格＜應(yīng)有價格,，則ABC的股價被低估,。

根據(jù)CAPM計(jì)算得出的是股票的均衡收益率：

（1）均衡收益率>投資者預(yù)期收益率，則股票被高估,；

（2）均衡收益率<投資者預(yù)期收益率,，則股票被低估。

查看完整問題

李老師

2021-02-27 15:09:10 482人瀏覽

勤奮刻苦的同學(xué),，您好：

比較的是市場均衡收益率和投資者預(yù)期收益率,。

不是的，根據(jù)CAPM計(jì)算得出的是股票的市場均衡收益率,，又

市場均衡收益率（8%）<投資者預(yù)期收益率（10%）,，則股票被低估。

所以不是被高估,，而是被低估了,。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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