（1）定義資本成本。

定義資本成本,。
資本成本是指企業(yè)取得和使用資本時所付出的代價,。企業(yè)籌集和使用任何資金，不論是短期的還是長期的,，都要付出代價,。
解題思路：直接考察資本成本的定義，籌集任何資金都會有相關(guān)的成本,，也就是付出的代價,，這部分付出的代價就是資本成本，答對意思即可得分,。

（2）根據(jù)以上條件,，如果該公司需要籌集資金，計算3種融資方式各自的資本成本,。

根據(jù)以上條件，如果該公司需要籌集資金,，計算3種融資方式各自的資金成本,。
債券：$747=$1000×（P/F，K，5）,。
查詢復利現(xiàn)值系數(shù)表,，得出債務(wù)的稅前資本成本=6%。
債務(wù)的稅后資本成本=6%×（1-35%）=3.9%,。
優(yōu)先股的資本成本=$12÷$120=10%,。
普通股的資本成本=$2.0×（1+8%）÷（$39-$3）+8%=14%。
解題思路如下,。
①零息債券資本成本的計算公式：
V零息債券=面值×（P/F,，K，n）,。
注意,，計算出來的債務(wù)資本成本是稅前的，需要乘以1減所得稅稅率的差,，換算成稅后的資本成本,。
②優(yōu)先股資本成本的計算公式：Kp=Dp÷（P-F）。
其中,，Kp：資本成本,；Dp：優(yōu)先股股息；P：價格,；F：發(fā)行費用,。
③普通股資本成本的計算公式：Ke=D1÷（P0-F）+g。
其中,，Ke：資本成本,；D1：股利；P0：價格,；F：發(fā)行費用,；g：增長率。

（3）計算該公司的加權(quán)平均資本成本,。

計算公司的加權(quán)平均資本成本,。
加權(quán)平均資本成本=3.9%×25%+10%×10%+14%×65%=11.075%。

（4）分別列出普通股,、優(yōu)先股和債券籌資的優(yōu)點和缺點,。

分別列出普通股、優(yōu)先股和債券籌資的優(yōu)點和缺點,。
普通股的優(yōu)缺點如下,。
優(yōu)點：股利支付不固定。
缺點：現(xiàn)金股利不享受稅盾,，成本較高,。
優(yōu)先股的優(yōu)缺點如下,。
優(yōu)點：能夠增加公司的償債能力以及信用資質(zhì)。
缺點：股利不享受稅盾,，成本較高,。
債券的優(yōu)缺點如下。
優(yōu)點：享受稅盾,，債權(quán)人要求的收益較低,，資金成本低。
缺點：利息支付是法定義務(wù),，當公司資產(chǎn)負債率較高時難以繼續(xù)發(fā)行債券,。
解題思路：本題考查優(yōu)缺點的列舉，在記憶時,，考生可以采用對比法記憶各概念,、方法的優(yōu)缺點，如債券籌資的缺點就是普通股籌資的優(yōu)點,。

（5）指出Pisces公司對輪胎廠的并購屬于哪種類型,，并舉例說明兩種其他形式的并購類型。

指出Pisces公司對輪胎廠的并購屬于哪種類型,，并舉例說明兩種其他形式的并購,。
該并購屬于新設(shè)合并和縱向并購。因為合并后,，原合并雙方法律主體資格都終止,，新設(shè)立一家公司繼續(xù)經(jīng)營，且原合并雙方分別屬于上游供應(yīng)商和下游經(jīng)銷商,。
其他形式的并購,，例如，吸收合并：合并后,，被合并方的法律主體資格終止,，合并方的法律主體仍將存續(xù)；橫向并購：并購同一行業(yè)的企業(yè),。
解題思路：并購的法律途徑有吸收合并,、新設(shè)合并、資產(chǎn)收購和股權(quán)收購,。并購的經(jīng)濟形式有橫向并購,、縱向并購和混合并購。因為本題既考察了并購的法律途徑,，又考察了并購的經(jīng)濟形式,，所以答對任意兩個并詳細說明即可。（出自2021年輕一鄭曉博,、陳朋老師）