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戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理習(xí)題班講義解答

戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理2023全國(guó)>習(xí)題班-周默>公司財(cái)務(wù)（2）>12分05秒>講義段ID：7525868 對(duì)于這個(gè)結(jié)論為何我認(rèn)為是低估呢？實(shí)際報(bào)酬率大于投資報(bào)酬率,，不是低谷嗎,？不太能理解過(guò)來(lái),，麻煩老師了

普通股 2023-06-28 21:22:11

問(wèn)題來(lái)源：

普通股及定價(jià)
　ABC公司股票貝塔系數(shù)是1.6,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是10%,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是4%。現(xiàn)在,，投資者對(duì)ABC公司股票的要求報(bào)酬率為15%,，則該公司股價(jià)（ ）。
A.被低估
B.沒(méi)有影響
C.被高估
D.無(wú)法判斷

【答案】C

【解析】通過(guò)CAPM計(jì)算該股票應(yīng)有報(bào)酬率R = Rf+（Rm-Rf）×β = 4% + 10%×1.6 = 20%,。注意：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 = Rm –Rf,；投資者要求回報(bào)率15%；投資者要求回報(bào)率 < 應(yīng)有回報(bào)率,；實(shí)際股價(jià) > 應(yīng)有股價(jià),，因此被高估。

查看完整問(wèn)題

金老師

2023-06-29 09:17:21 1127人瀏覽

哈嘍,！努力學(xué)習(xí)的小天使：

1.預(yù)期報(bào)酬率＞必要報(bào)酬率,，股價(jià)被低估，應(yīng)買入,；

預(yù)期報(bào)酬率=必要報(bào)酬率,，股價(jià)被正確估計(jì)，不作為,；

預(yù)期報(bào)酬率＜必要報(bào)酬率,，股價(jià)被高估，應(yīng)賣出,。

2.用CAPM公式計(jì)算出來(lái)的必要報(bào)酬率（應(yīng)有報(bào)酬率）：4%+10%×1.6=20%,。

（Rm-Rf）=10%。

①投資者要求報(bào)酬率15%,，預(yù)期報(bào)酬率是根據(jù)證券帶給投資者的現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的,，是投資者預(yù)計(jì)能獲得的，或證券所實(shí)際能給投資者的,。

②必要報(bào)酬率是按照系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（β）用CAPM公式計(jì)算出來(lái)的,，是投資者要求獲得的，或證券所應(yīng)當(dāng)給投資者的,。

該題中,，必要報(bào)酬率（20%）＞預(yù)期報(bào)酬率（15%），股價(jià)被高估,。

每個(gè)努力學(xué)習(xí)的小天使都會(huì)有收獲的,，加油,！

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