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第四篇　投資管理入門

本篇知識(shí)架構(gòu)

本篇預(yù)習(xí)指引

本篇介紹公司項(xiàng)目投資和證券投資管理的知識(shí),，主要學(xué)習(xí)項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)和決策以及證券投資的價(jià)值分析和投資策略。本篇的考分大約占到14分左右,，客觀題和主觀題均可以考察,。預(yù)習(xí)階段主要學(xué)習(xí)投資管理的基礎(chǔ)知識(shí)，為后續(xù)主體內(nèi)容的學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ),。

知識(shí)點(diǎn)1：企業(yè)投資管理的特點(diǎn)

(一)屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

(二)屬于企業(yè)的非程序化管理

(三)投資價(jià)值的波動(dòng)性大

知識(shí)點(diǎn)2：企業(yè)投資的分類

(一)直接投資和間接投資

(二)項(xiàng)目投資與證券投資

(三)發(fā)展性投資與維持性投資

(四)對(duì)內(nèi)投資與對(duì)外投資

(五)獨(dú)立投資與互斥投資

【例題·判斷題】某投資者進(jìn)行間接投資,，與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資;某投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行間接籌資,。(　　)

【答案】錯(cuò)誤

【解析】直接投資和間接投資與直接籌資和間接籌資并無(wú)直接聯(lián)系,。

知識(shí)點(diǎn)3：投資管理的原則

(一)可行性分析原則

1.環(huán)境可行性分析

2.技術(shù)可行性分析

3.市場(chǎng)可行性分析

4.財(cái)務(wù)可行性分析

(二)結(jié)構(gòu)平衡原則

(三)動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則

第五篇 營(yíng)運(yùn)資金管理入門

本篇知識(shí)架構(gòu)

本篇預(yù)習(xí)指引

本篇介紹營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容，主要學(xué)習(xí)現(xiàn)金管理,、應(yīng)收賬款管理,、存貨管理以及流動(dòng)負(fù)債的管理。本篇的考分大約占到12分左右,，客觀題和主觀題均可以考察,。預(yù)習(xí)階段主要學(xué)習(xí)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)、管理原則和營(yíng)運(yùn)資金管理策略,，為后續(xù)主體內(nèi)容的學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ),。

【知識(shí)點(diǎn)1】營(yíng)運(yùn)資金的概念和特點(diǎn)

(一)營(yíng)運(yùn)資金的概念

營(yíng)運(yùn)資金有廣義和狹義之分，廣義的營(yíng)運(yùn)資金是指一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額;狹義的營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額,。這里指的是狹義的營(yíng)運(yùn)資金概念,。

1.流動(dòng)資產(chǎn)

2.流動(dòng)負(fù)債

(1)以應(yīng)付金額是否確定為標(biāo)準(zhǔn),，可以分為應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債和應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債。

(2)以流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn),，可以分為自然性流動(dòng)負(fù)債和人為性流動(dòng)負(fù)債,。

(3)以是否支付利息為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為有息流動(dòng)負(fù)債和無(wú)息流動(dòng)負(fù)債,。

(二)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)

(1)營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性,。

(2)營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性。

(3)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性,。

(4)營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性,。

【例題·判斷題】營(yíng)運(yùn)資金具有多樣性、波動(dòng)性,、短期性,、變動(dòng)性和不易變現(xiàn)性等特點(diǎn)。(　　)

【答案】錯(cuò)誤

【解析】營(yíng)運(yùn)資金一般具有如下特點(diǎn)：營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有多樣性;營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有波動(dòng)性;營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變現(xiàn)性,。

【知識(shí)點(diǎn)2】營(yíng)運(yùn)資金的管理原則

(一)保證合理的資金需求

(二)提高資金使用效率

(三)節(jié)約資金使用成本

(四)保持足夠的短期償債能力

【知識(shí)點(diǎn)3】營(yíng)運(yùn)資金管理策略

(一)流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略

1,、緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率,。緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略可能伴隨著更高風(fēng)險(xiǎn),。

2、寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下,，企業(yè)通常會(huì)維持高水平的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率,。

3、如何制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略

(1)制定流動(dòng)資產(chǎn)投資策略時(shí),，首先需要權(quán)衡的是資產(chǎn)的收益性與風(fēng)險(xiǎn)性,。

(2)應(yīng)充分考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)的內(nèi)外部環(huán)境。

(3)考慮產(chǎn)業(yè)因素的影響,。

(4)流動(dòng)資產(chǎn)投資戰(zhàn)略的另一個(gè)影響因素是那些影響企業(yè)政策的決策者,。比如，生產(chǎn)經(jīng)理通常喜歡高水平的原材料存貨或部分產(chǎn)成品,，以便滿足生產(chǎn)所需,。相似地，銷售經(jīng)理也喜歡高水平的產(chǎn)成品存貨以便滿足顧客的需要,，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售。相反,，財(cái)務(wù)管理人員喜歡使存貨和應(yīng)收賬款最小化,，以便使流動(dòng)資產(chǎn)融資的成本最小化。

【例題·判斷題】某公司推行適時(shí)制(JIT),，對(duì)公司管理水平提出了更高的要求,，因此該公司應(yīng)采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略,。(　　)

【答案】錯(cuò)誤

【解析】公司推行適時(shí)制(JIT)(適時(shí)管理系統(tǒng))，對(duì)公司管理水平提出了更高的要求,，盡量將流動(dòng)資產(chǎn)控制在最低水平,、追求零庫(kù)存。本題錯(cuò)誤,。

【例題·多選題】下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理的表述中,，正確的有( )。

A.加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn),，有助于降低資金使用成本

B.銷售變數(shù)較大而難以預(yù)測(cè)時(shí),，通常要維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率

C.管理者偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益時(shí)，通常會(huì)保持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平

D.銷售穩(wěn)定并可預(yù)測(cè)時(shí),，投資于流動(dòng)資產(chǎn)的資金可以相對(duì)少一些

【答案】ACD

【解析】加速營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn),，有助于降低資金使用成本，選項(xiàng) A 正確;如果銷售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè),，就會(huì)存在顯著的風(fēng)險(xiǎn),，從而必須維持一個(gè)較高的流動(dòng)資產(chǎn)存量水平，保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷售收入比率,，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;管理者偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益時(shí),，通常會(huì)保持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平，選項(xiàng)C正確;如果銷售既穩(wěn)定又可預(yù)測(cè),，則只需維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平,，選項(xiàng)D正確。

(二)流動(dòng)資產(chǎn)的融資策略

【提示】

(1)固定資產(chǎn)代表長(zhǎng)期資產(chǎn)占用,。

(2)永久性流動(dòng)資產(chǎn)是指滿足企業(yè)長(zhǎng)期最低需求的流動(dòng)資產(chǎn),，其占有量通常相對(duì)穩(wěn)定;波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)或稱臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，是指那些由于季節(jié)性或臨時(shí)性的原因而形成的流動(dòng)資產(chǎn),，其占用量隨當(dāng)時(shí)的需求而波動(dòng),。

(3)長(zhǎng)期來(lái)源：自發(fā)性負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債+所有者權(quán)益

(4)短期來(lái)源：臨時(shí)性負(fù)債

(5)臨時(shí)性負(fù)債，又稱為籌資性流動(dòng)負(fù)債,，是指為了滿足臨時(shí)性流動(dòng)資金需要所發(fā)生的負(fù)債,，臨時(shí)性負(fù)債一般只能供企業(yè)短期使用。

(6)自發(fā)性負(fù)債,，又稱為經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債,，是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)中的負(fù)債，如商業(yè)信用籌資和日常運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款,，以及應(yīng)付職工薪酬,、應(yīng)交稅費(fèi)等，自發(fā)性負(fù)債可供企業(yè)長(zhǎng)期使用。

1.期限匹配融資策略

在期限匹配融資策略中,，永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以長(zhǎng)期融資方式來(lái)融通,，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用短期來(lái)源融通。

2.保守融資策略

在保守融資策略中,，長(zhǎng)期融資支持固定資產(chǎn),、永久性流動(dòng)資產(chǎn)和某部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，短期融資僅用于融通剩余的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn),。

3.激進(jìn)融資策略

在激進(jìn)融資策略中,，企業(yè)以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資,。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn),。

【例題·單選題】某公司資產(chǎn)總額為9000萬(wàn)元，其中永久性流動(dòng)資產(chǎn)為2400萬(wàn)元,，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為1600萬(wàn)元,，該公司長(zhǎng)期資金來(lái)源金額為8100萬(wàn)元，不考慮其他情形,，可以判斷該公司的融資策略屬于(　　),。

A.期限匹配融資策略

B.保守融資策略

C.激進(jìn)融資策略

D.風(fēng)險(xiǎn)匹配融資策略

【答案】B

【解析】根據(jù)題中資料，短期資金來(lái)源為：9000-8100=900萬(wàn)元,，而波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為1600萬(wàn)元,，說明有一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)是由長(zhǎng)期資金來(lái)源來(lái)提供的，所以該公司的融資策略屬于保守融資策略,。選項(xiàng)B正確,。

【例題·單選題】某公司用長(zhǎng)期資金來(lái)源滿足非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)的需要，而用短期資金來(lái)源滿足剩余部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和全部波動(dòng)性資產(chǎn)的需要,，則該公司的流動(dòng)資產(chǎn)融資策略是(　　),。

A.激進(jìn)融資策略

B.保守融資策略

C.折中融資策略

D.期限匹配融資策略

【答案】A

【解析】在激進(jìn)融資策略中，公司以長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資,，僅對(duì)一部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)使用長(zhǎng)期融資方式融資,。短期融資方式支持剩下的永久性流動(dòng)資產(chǎn)和所有的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。

第六篇 成本管理入門

本篇知識(shí)架構(gòu)

本篇預(yù)習(xí)指引

《成本管理》篇主要涉及量本利分析,、標(biāo)準(zhǔn)成本管理,、作業(yè)成本管理與責(zé)任成本管理的內(nèi)容。本篇的考分大約占到12分左右,，客觀題和主觀題均可以考察,。預(yù)習(xí)階段主要學(xué)習(xí)成本管理的總體框架知識(shí)和量本利分析概述，為后續(xù)主體內(nèi)容的學(xué)習(xí)打好基礎(chǔ),。

【知識(shí)點(diǎn)1】成本管理的意義

(一)通過成本管理降低成本,，為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)創(chuàng)造條件

(二)通過成本管理增加企業(yè)利潤(rùn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益

(三)通過成本管理能幫助企業(yè)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和抗壓能力

【知識(shí)點(diǎn)2】成本管理的目標(biāo)

(一)總體目標(biāo)

1.成本領(lǐng)先戰(zhàn)略：追求成本水平的絕對(duì)降低,。

2.差異化戰(zhàn)略：在保證實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、服務(wù)等方面差異化的前提下,，對(duì)產(chǎn)品全生命周期成本進(jìn)行管理,，實(shí)現(xiàn)成本的持續(xù)降低。

(二)具體目標(biāo)

(1)成本計(jì)算的目標(biāo)：

成本計(jì)算的目標(biāo)是為所有內(nèi),、外部信息使用者提供成本信息,。

(2)成本控制的目標(biāo)是降低成本水平。

1.成本領(lǐng)先戰(zhàn)略：在保證一定產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的前提下,，最大程度地降低企業(yè)內(nèi)部成本，表現(xiàn)為對(duì)生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的控制,。

2.差異化戰(zhàn)略：是在保證企業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化戰(zhàn)略的前提下,，降低產(chǎn)品全生命周期成本。

【知識(shí)點(diǎn)3】成本管理的主要內(nèi)容

1.成本規(guī)劃

2.成本核算

3.成本控制

4.成本分析

5.成本考核

【例題?單選題】在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理工作中,，成本管理工作的起點(diǎn)是(　　),。

A.成本規(guī)劃

B.成本核算

C.成本控制

D.成本分析

【答案】A

【解析】成本管理工作的起點(diǎn)是成本規(guī)劃。

【知識(shí)點(diǎn)4】量本利分析概述

(一)量本利分析的含義

量本利分析是在成本性態(tài)分析和變動(dòng)成本計(jì)算模式的基礎(chǔ)上,，通過研究企業(yè)在一定期間內(nèi)的成本,、業(yè)務(wù)量和利潤(rùn)三者之間的內(nèi)在聯(lián)系，揭示變量之間的內(nèi)在規(guī)律性,，為企業(yè)預(yù)測(cè),、決策、規(guī)劃和業(yè)績(jī)考評(píng)提供必要的財(cái)務(wù)信息的一種定量分析方法,。

(二)量本利分析的基本假設(shè)

(1)總成本由固定成本和變動(dòng)成本兩部分組成

(2)銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系

(3)產(chǎn)銷平衡

(4)產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定

【例題?單選題】下列關(guān)于量本利分析基本假設(shè)的表述中,，不正確的是(　　)。

A.產(chǎn)銷平衡

B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定

C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系

D.總成本由營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用兩部分組成

【答案】D

【解析】量本利分析主要基于以下四個(gè)假設(shè)前提：(1)總成本由固定成本和變動(dòng)成本兩部分組成;(2)銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系;(3)產(chǎn)銷平衡;(4)產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定,。

(三)量本利分析的基本原理

1.量本利分析的基本關(guān)系式

利潤(rùn)=銷售收入-總成本

=銷售收入-(變動(dòng)成本+固定成本)

=銷售量×單價(jià)-銷售量×單位變動(dòng)成本-固定成本

=銷售量×(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)-固定成本

EBIT=(P-Vc)×Q-F

2.邊際貢獻(xiàn)

邊際貢獻(xiàn)總額=銷售收入-變動(dòng)成本

邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入

=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)

變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷售收入

=單位變動(dòng)成本/單價(jià)

邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率=1

息稅前利潤(rùn)=收入-變動(dòng)成本-固定成本

=邊際貢獻(xiàn)-固定成本

【教材例8-1】某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,，售價(jià)為60元/件，單位變動(dòng)成本24元,，固定成本總額100000元,，當(dāng)年產(chǎn)銷量20000件。試計(jì)算單位邊際貢獻(xiàn),、邊際貢獻(xiàn)總額,、邊際貢獻(xiàn)率及利潤(rùn)。

單位邊際貢獻(xiàn)=60-24=36(元)

邊際貢獻(xiàn)總額=36×20000=720000(元)

邊際貢獻(xiàn)率=36÷60=60%

利潤(rùn)=720000-100000=620000(元),。

【例題?單選題】某企業(yè)生產(chǎn)某一產(chǎn)品,，年銷售收入為100萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為60萬(wàn)元，固定成本 總額為16萬(wàn)元,，則該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為(　　),。

A.40%

B.76%

C.24%

D.60%

【答案】A

【解析】產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷售收入，則該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率=(100-60)/100=40%,，選項(xiàng)A正確,。