日韩av免费观看一区二区欧美成人h版在线观看|av日韩精品一区在线观看|18岁女人毛片免费看|国产黄色伦理片在线观看|免费看高潮喷水|邻居人妻电影,|久久中文字幕人妻熟av|极乱家族6|蜜久久久91精品人妻|人妻被x,色色色97大神,日韩高清无码一区二区,国产亚洲欧美一区二区三区在线播放

【教材例2-16】已知(P/A,，i,，5%)=4.20,，求i的數(shù)值,。

【分析】查閱年金現(xiàn)值系數(shù)表可知,，在期數(shù)為5的情況下,，無法查到4.20這個數(shù)值,，與4.20相鄰的數(shù)值為4.2124和4.1002，對應(yīng)的利率為6%和7%,，因此有：

(7%-i)/(7%-6%)=(4.1002-4.20)/(4.1002-4.2124)

解得：i=7%-(4.1002-4.20)/(4.1002-4.2124)×(7%-6%)=6.11%

或：(i-6%)/(7%-6%)=(4.20-4.2124)/(4.1002-4.2124)

解得：i=6%+(4.20-4.2124)/(4.1002-4.2124)×(7%-6%)=6.11%,。

(二)現(xiàn)金或終值系數(shù)未知的利率計算

【要點】這種情況下，現(xiàn)值或終值系數(shù)是未知的,，無法通過查表直接確定相鄰的利率,，需要借助系數(shù)表,，經(jīng)過多次測試才能確定相鄰的利率。

【提示】測試時注意：現(xiàn)值系數(shù)與利率反向變動,，終值系數(shù)與利率同向變動,。

【教材例2-17】已知5×(P/A，i,10)+100×(P/F,，i,10)=104,，求i的數(shù)值。

【分析】經(jīng)過測試可知：

i=5%時,，5×(P/A,i,10)+100×(P/F,i,10)=5×7.7217+100×0.6139=100

i=4%時,，5×(P/A,i,10)+100×(P/F,i,10)=5×8.1109+100×0.6756=108.11即：與5%對應(yīng)的數(shù)值是100，與4%對應(yīng)的數(shù)值是108.11,，與所求的i對應(yīng)的數(shù)值是104,。

根據(jù)(5%-i)/(5%-4%)=(100-104)/(100-108.11)

解得:i=5%-(100-104)/(100-108.11)×(5%-4%)=4.51%。

(三)實際利率的計算

1.—年多次計息時的實際利率

一年多次計息時,，給出的年利率為名義利率,，按照復(fù)利計算的年利息與本金的比值為實際利率。

名義利率與實際利率的換算關(guān)系如下：

i=(1+r/m)^m-1

式中,，i為實際利率,，r為名義利率，m為每年復(fù)利計息次數(shù),。

【公式說明】

假設(shè)本金為100元,，年利率為10%，一年計息2次,，即一年復(fù)利2次,，則每次復(fù)利的利率為10%/2=5%,，

一年后的本利和(復(fù)利終值)=100×(1+5%)²,，

按照復(fù)利計算的年利息

=100×(1+5%)²-100=100×[(1+5%)²-1],

實際利率=100×[(1+5%)²-1]/100=(1+5%)²-1。

2.通貨膨脹情況下的實際利率

在通貨膨脹情況下,，央行或其他提供資金借貸的機構(gòu)所公布的利率是未調(diào)整通貨膨脹因素的名義利率,，即名義利率中包含通貨膨脹率。實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率,。

這種情況下名義利率與實際利率之間的關(guān)系為：

1+名義利率=(1+實際利率)×(1+通貨膨脹率)

實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1

【公式說明】

假設(shè)本金為100元,，實際利率為5%，通貨膨脹率為2%,，則

如果不考慮通貨膨脹因素,，一年后的本利和=100×(1+5%)=105(元)

如果考慮通貨膨脹因素，由于通貨膨脹導(dǎo)致貨幣貶值,，

所以,，一年后的本利和=105×(1+2%),，

年利息=105×(1+2%)-100

=100×(1+5%)×(1+2%)-100=100×[(1+5%)×(1+2%)-1]，

即名義利率=(1+5%)×(1+2%)-1,

1+名義利率=(1+5%)×(1+2%),。

【教材例2-18】20x2年我國商業(yè)銀行一年期存款年利率為3%,假設(shè)通貨膨脹率為2%,，則實際利率為多少?

實際利率=(1+3%)/(1+2%)-1=0.98%

如果上例中通貨膨脹率為4%,則：實際利率=(1+3%)/(1+4%)-1=-0.96%。

【例題·單選題】甲公司投資一項證券資產(chǎn),，每年年末都能按照6%的名義利率獲取相應(yīng)的現(xiàn)金收益,。假設(shè)通貨膨脹率為2%，則該證券資產(chǎn)的實際利率為(　　),。

A.3.88%

B.3.92%

C.4.00%

D.5.88%

【答案】B

【解析】本題考查實際利率與名義利率之間的換算關(guān)系,，

實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%。

風(fēng)險與收益基礎(chǔ)

知識點1　資產(chǎn)收益與收益率

(一)資產(chǎn)收益的含義

資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的年收益率,，

又稱資產(chǎn)的報酬率,。(百分比表示)

(二)資產(chǎn)收益率的類型

【例題·單選題】投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率,，稱為(　　),。

A.實際收益率

B.必要收益率

C.預(yù)期收益率

D.無風(fēng)險收益率

【答案】B

【解析】投資者對某項資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱為必要收益率,。

知識點2　資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量

(一)風(fēng)險的概念

風(fēng)險是指預(yù)期收益(期望值)的不確定性,。

(二)風(fēng)險衡量(資產(chǎn)收益率的離散程度)

①資產(chǎn)收益率的方差

②資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

③資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率

【例題·多選題】下列各項中，能夠衡量風(fēng)險的指標(biāo)有(　　),。

A.方差

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.期望值

D.標(biāo)準(zhǔn)差率

【答案】ABD

【解析】期望值不能用于衡量風(fēng)險,。

【例題·單選題】已知甲乙兩個方案投資收益率的期望值分別為10%和12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險,，在比較甲乙兩方案風(fēng)險大小時應(yīng)使用的指標(biāo)是(　　),。

A.標(biāo)準(zhǔn)差率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.協(xié)方差

D.方差

【答案】A

【解析】在兩個方案投資收益率的期望值不相同的情況下，應(yīng)該用標(biāo)準(zhǔn)差率來比較兩個方案的風(fēng)險,。

方差和標(biāo)準(zhǔn)差只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險大小的比較,。