【東奧小編】要參加2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試的考生正在緊張的備考,，東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)整理了2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn),，幫助大家備考,，下面是2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試預(yù)習(xí)《財(cái)務(wù)成本管理》：資本結(jié)構(gòu)決策分析。

　　知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策分析

　　(一)資本結(jié)構(gòu)的影響因素

　　內(nèi)部因素：通常有營(yíng)業(yè)收入,、成長(zhǎng)性,、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力,、管理層偏好,、財(cái)務(wù)靈活性以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等;

　　外部因素：通常有稅率、利率,、資本市場(chǎng),、行業(yè)特征等。

　　(二)資本結(jié)構(gòu)決策分析方法

　　1.資本成本比較法

　　決策方法：決策前先擬定若干個(gè)備選方案,，分別計(jì)算各方案的加權(quán)平均資本成本,，加權(quán)平均資本成本最小的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu)。

　　2.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法

　　決策方法：當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)(或銷(xiāo)售額)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(或銷(xiāo)售額)時(shí),，負(fù)債籌資方式較好;反之,，當(dāng)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)(或銷(xiāo)售額)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(或銷(xiāo)售額)時(shí)，普通股籌資方式較好,。其中：每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/普通股股數(shù),。

　　3.企業(yè)價(jià)值比較法

　　決策方法：企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值=股票的市場(chǎng)價(jià)值+長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)為最佳資本結(jié)構(gòu),。其中,，假設(shè)長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值等于其面值,，股票的市場(chǎng)價(jià)值=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/權(quán)益資本成本,。

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