對(duì)會(huì)計(jì)信息披露管理,，不同學(xué)者從不同的角度進(jìn)行了研究,。吳水澎等（2002）把財(cái)務(wù)披露向量的維度界定為信息內(nèi)容,、組織形式、信息冗余度,、信息置信度、披露人的解釋,、披露媒介,、披露時(shí)機(jī)等七個(gè)方面，對(duì)其中的任何一個(gè)維度施加影響,，都屬于財(cái)務(wù)披露管理活動(dòng),。王雄元等（2006）把信息披露管理分為選擇性信息披露、印象管理和自我服務(wù)管理三大類型,，并指出選擇性信息披露主要包括信息披露內(nèi)容的選擇,、信息披露時(shí)間的選擇以及信息披露對(duì)象和方式的選擇。孫曼莉（2004）主要從印象管理視角對(duì)自我歸因和操縱可讀性進(jìn)行了研究,。銀利等（2004）從報(bào)表披露的組織形式,、語(yǔ)言陳述的技術(shù)性、信息的披露時(shí)機(jī)等角度分析了選擇性信息披露,。趙敏（2007）從選擇信息披露內(nèi)容與格式,、自利性歸因和操縱信息閱讀難度三個(gè)方面討論了會(huì)計(jì)信息披露的印象管理。綜合上述學(xué)者的觀點(diǎn),，本文主要從披露內(nèi)容管理,、披露時(shí)機(jī)管理、披露表述管理等方面進(jìn)行闡述,。

    一,、會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理

    所謂信息內(nèi)容是指會(huì)計(jì)信息披露所包含的基本數(shù)字和文字（吳水澎等，2002）,。信息內(nèi)容是會(huì)計(jì)信息披露的核心,，對(duì)會(huì)計(jì)信息披露的信息內(nèi)容進(jìn)行管理是一種最直接的會(huì)計(jì)信息披露管理方式，也是效果最明顯的一種方式（吳水澎等,，2002）,。所以，目前對(duì)會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理的研究相對(duì)較多,，其中最突出的體現(xiàn)在盈余管理,、虛假信息方面。目前充斥國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題,，絕大多數(shù)是直接對(duì)信息內(nèi)容進(jìn)行的盈余管理和會(huì)計(jì)造假,，由于此種會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理研究很多，故本文對(duì)此存而不論,。

    然而盈余信息并非所披露會(huì)計(jì)信息的全部?jī)?nèi)容,，事實(shí)上企業(yè)管理層對(duì)會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的管理也不僅僅限于盈余管理和虛假信息,。除了盈余管理之外，上市公司會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理主要表現(xiàn)為披露有利的信息,，而隱藏不利的信息,，即報(bào)喜不報(bào)憂。Dye（2001）研究發(fā)現(xiàn),，公司只會(huì)披露對(duì)自己有利的信息而不會(huì)披露對(duì)自己不利的信息,。我們可從自利性歸因、管理信息披露兩個(gè)角度略知一二,。

    第一,，自利性歸因。公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞雖然主要取決于公司管理層的行為,，但其它一些公司管理層無(wú)法控制的外在因素（環(huán)境因素,、政治因素等）的影響也是不容忽視的，由于這一客觀事實(shí)的存在,，就給公司管理層選擇披露外在因素和管理層努力的內(nèi)在因素提供了操作空間,，進(jìn)行自利性歸因。自利性歸因是公司年報(bào)中最常見的一種印象管理行為（孫蔓莉等,，2005）,，在進(jìn)行自我評(píng)價(jià)時(shí)，人們通常將好的結(jié)果歸因于自己的內(nèi)在因素,，而將不好的結(jié)果歸因于外在原因,。同樣在企業(yè)中，管理層在業(yè)績(jī)表現(xiàn)好時(shí)將功勞歸于自己,，大談自身經(jīng)營(yíng)有方的主觀努力因素,；在業(yè)績(jī)表現(xiàn)差的年份將問(wèn)題歸咎于外界，大談個(gè)人無(wú)法控制的外在因素（Mckinstry,，1996）,，從而提高投資者對(duì)管理層的評(píng)價(jià)。Baginski & Hassell（2000）等均發(fā)現(xiàn),，公司管理當(dāng)局總是在公司業(yè)績(jī)好時(shí)或者發(fā)布盈利預(yù)測(cè)的好消息時(shí)更多地歸結(jié)為內(nèi)部因素,，而公司業(yè)績(jī)差時(shí)或發(fā)布不利的預(yù)測(cè)消息時(shí)更多地歸結(jié)為外部因素，或者充分預(yù)計(jì)好的趨勢(shì)但忽略或只是部分報(bào)告向下的趨勢(shì),。Wilbur等（1996）指出,，管理者通過(guò)選擇較低的參照業(yè)績(jī)來(lái)掩飾公司糟糕的業(yè)績(jī)，公司的會(huì)計(jì)披露明顯反映了他們的自利性歸因,。孫蔓莉等（2005）研究了我國(guó)上市公司的業(yè)績(jī)歸因,，發(fā)現(xiàn)績(jī)優(yōu)企業(yè)更傾向于強(qiáng)調(diào)管理方的工作，績(jī)差企業(yè)更傾向于強(qiáng)調(diào)環(huán)境因素,�,？梢姽芾韺油ㄟ^(guò)自利性歸因,，有選擇地披露外部環(huán)境因素和經(jīng)營(yíng)者努力因素，從而影響投資者對(duì)企業(yè),、管理層的評(píng)價(jià),。但是管理層對(duì)影響公司業(yè)績(jī)因素的披露是不完整的、不充分的,。

    第二,，管理信息披露。公司戰(zhàn)略及盈利預(yù)測(cè)等信息的披露會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià),，所以管理層有動(dòng)機(jī)通過(guò)適當(dāng)選擇此類信息的披露以顯示或隱晦企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、發(fā)展前景,。Deegan（1996）研究發(fā)現(xiàn)上市公司為達(dá)到突出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和展示公司發(fā)展前景的目的,，會(huì)主要圍繞公司的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，通過(guò)對(duì)人力資本,、公司戰(zhàn)略,、盈利預(yù)測(cè)、環(huán)境保護(hù)等具體信息進(jìn)行自愿披露,。Ackert & Church（2000）,、Lacina（2004）等人的研究都表明，如果信息披露危及到企業(yè)的商業(yè)秘密,，那么企業(yè)會(huì)隱瞞部分信息,，造成信息披露的不完整。Gregory（2002）的研究表明,，在盈余增長(zhǎng)期間信息披露也隨之增加,，盈利下降時(shí)，公司仍將繼續(xù)高水平的信息披露,，然而他們轉(zhuǎn)向披露積極的短期結(jié)果而不討論即將發(fā)生的盈利下降,。Healy & Dalepu（1995）認(rèn)為，為順利發(fā)行證券,，公司管理者會(huì)自愿披露有關(guān)公司前景的信息,；公司管理者會(huì)利用信息披露服務(wù)于內(nèi)部股票銷售計(jì)劃（Bin et al.，2003）,；訴訟成本的存在也會(huì)使公司不愿意披露預(yù)測(cè)信息（Healy & Palepu,，2001）。管理者為使自己獲得更多地股票期權(quán)收益,，當(dāng)經(jīng)理人的股票期權(quán)報(bào)酬有較高的風(fēng)險(xiǎn)時(shí),，會(huì)主動(dòng)披露更多的盈利預(yù)測(cè)信息（Miller& Piotroski，2000）,；在股票期權(quán)到期之前,，持有買入期權(quán)的經(jīng)理人員會(huì)延遲對(duì)好消息的披露而加速釋放壞消息,，到期時(shí)增加套利收益（Aboody & Kasznik，2000）,；管理者還會(huì)通過(guò)持續(xù)有效的信息披露推動(dòng)股價(jià)上升,，從而獲得更多的管理者報(bào)酬（Venky et al.，2003）,。

    自利性歸因和管理信息披露都屬于會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容管理,，但自利性歸因主要是圍繞公司業(yè)績(jī)升降的原因而展開，而管理信息披露對(duì)信息披露內(nèi)容的管理更廣,，是一種更高層次的披露內(nèi)容管理,，但是二者都是上市公司管理者維護(hù)或擴(kuò)大企業(yè)的正面形象，同時(shí)使自己獲得更多的報(bào)酬的披露內(nèi)容管理方式,。公司大量披露好消息,，可能會(huì)造成信息過(guò)剩，掩蓋了負(fù)面信息,，從而可能混淆投資者的分析,。避重就輕、避實(shí)就虛的內(nèi)容披露可能使會(huì)計(jì)信息披露成為一種文字游戲,，大大降低所披露會(huì)計(jì)信息的透明度,。

    二、會(huì)計(jì)信息披露時(shí)機(jī)管理

    會(huì)計(jì)信息的披露時(shí)機(jī)是會(huì)計(jì)信息披露的具體時(shí)點(diǎn)（日期,、時(shí)刻）,。作為一種會(huì)計(jì)信息披露的管理手段，很多企業(yè)精心選擇會(huì)計(jì)信息披露的恰當(dāng)時(shí)機(jī),，以強(qiáng)化好消息的正面效果,，淡化壞消息的負(fù)面效應(yīng)，可見信息披露時(shí)機(jī)管理是相對(duì)于及時(shí)性披露而言的,。

    信息具有時(shí)間價(jià)值,，越早披露會(huì)計(jì)信息投資者越能據(jù)此獲益，披露時(shí)間較晚的公告一般比披露時(shí)間較早的公告有相對(duì)弱的市場(chǎng)反應(yīng)（陳向民,、譚永暉,，2002）。大量實(shí)證研究（Chi-Wen et al.,，2004,；唐躍軍等，2005）也已經(jīng)證實(shí),，比預(yù)期公布時(shí)間早發(fā)布的盈余公告的市場(chǎng)反應(yīng)大于實(shí)際發(fā)布時(shí)間遲于預(yù)期公布時(shí)間的盈余公告的市場(chǎng)反應(yīng),，晚公布的盈余公告所傳遞的信息量低于早公布的盈余公告。但由于投資者對(duì)壞消息的反應(yīng)總是比對(duì)好消息的反應(yīng)強(qiáng)烈,，所以公司有延遲披露壞消息和及早披露好消息的傾向,。Kross（1982）發(fā)現(xiàn)公司披露年度會(huì)計(jì)盈余的早晚同公司實(shí)際盈余與分析師預(yù)測(cè)值的差距間存在顯著關(guān)聯(lián),，壞消息（實(shí)際盈余低于預(yù)測(cè)值）的公司會(huì)更晚披露，而好消息（實(shí)際盈余高于預(yù)測(cè)值）的公司會(huì)提前披露,。Ashton et al.（1989）,、Begley & Fischer（1998）的檢驗(yàn)均進(jìn)一步證實(shí)了“好消息早，壞消息晚”的披露規(guī)律,，尤其是壞消息延遲披露的現(xiàn)象,。Chen et al.（2005）、唐躍軍等（2005）,、李維安等（2005）分別利用不同年度的上市公司數(shù)據(jù),，采用不同的方法對(duì)我國(guó)上市公司的信息公告及時(shí)性與業(yè)績(jī)變動(dòng)、審計(jì)意見之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了實(shí)證分析,，他們的研究表明在現(xiàn)實(shí)的中國(guó)市場(chǎng)與成熟市場(chǎng)類似存在“好消息早,，壞消息晚”的披露規(guī)律，同時(shí)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見也是影響盈余報(bào)告延遲披露的重要因素,。而且唐躍軍等（2005）發(fā)現(xiàn)管理層在會(huì)計(jì)信息披露的過(guò)程中可能存在組合動(dòng)機(jī)和信息操作行為，比如分散地披露“好消息”以取得對(duì)市場(chǎng)和投資者的最大積極影響,，集中披露“壞消息”以減少不利影響,，甚至“壞消息”的消極影響可能會(huì)被“好消息”的積極影響所掩蓋或者有所抵消。

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