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全球化背景下企業(yè)資本運作和資金管控

分享: 2014/11/28 11:17:43東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線高會頻道提供高級會計師職稱論文:全球化背景下企業(yè)資本運作和資金管控,。

  大家下午好,!可能大家都犯困了。我今天要講的主題還是收購,、兼并這些有關(guān)資本運作的體會,,同時也順帶講一下集團公司資金如何管控,上市公司如何管理,,跟大家分享一下個人的經(jīng)驗,。為什么把重點放在收購和兼并方面,?因為我們中國現(xiàn)有的企業(yè)還沒有多少是全球化的企業(yè),但是大家都準備成為這種全球化的大企業(yè),,大家都要搞收購,、兼并,要去學(xué)習(xí)西方的一些成功或者創(chuàng)新的管理經(jīng)驗,,做這樣的一些事情,。剛好本人有幸參加了一些這樣的活動,利用這次在杭州開會和大家講一下,。因為時間有限我不會講得太細,,25 分鐘,謝謝大家,!

  前面簡要地介紹一下我們所處的世界,,2007年由西方發(fā)達國家引發(fā)的經(jīng)濟危機和債務(wù)危機,到2008年全球的經(jīng)濟危機就蔓延開來,。到現(xiàn)在為止,,像美國雖然有些復(fù)蘇的跡象,但是政府的債務(wù)始終困擾著,,直到17 號早晨兩黨才和解達成了一個協(xié)議,。實際上它的資金寬松,一直在印美鈔,,政府假惺惺地說債務(wù)太大了,,兩黨演雙簧戲給我們看,我們不要上當,,它攪亂了我們?nèi)虻墓墒�,,基本上掌握了全球的資本市場節(jié)奏。我們說故伎重演,,它總是想剝削全球人,。歐洲是真正的欠債,沒有辦法去印鈔,。唯獨中國成長性是確定的,。中國的改革開放以來已經(jīng)有幾十年了,帶來了我們社會的發(fā)展和技術(shù)的進步,,國家的經(jīng)濟規(guī)模也在不斷地壯大,,制造能力不斷地增強,這樣就產(chǎn)生了前所未有的對資源和市場需求,,并且每一年都在增長,。如果不增長的話就不能支撐我們的基礎(chǔ)建設(shè)、生產(chǎn)擴張和國民消費,。我們以石油為例,,現(xiàn)在已經(jīng)超過了50%是進口的,,只有40%是自己生產(chǎn)的,再過今年就會到70%以上都要靠進口,。

  西方國家動蕩不安,,我們中國的企業(yè)看到了這些機會,也是我們需要海外的資源,,這樣我們就有大量的企業(yè),,包括國企在內(nèi)走向全球,有的是收購和兼并,,有的是去賣自己的產(chǎn)品,,這個活動到現(xiàn)在一直都在持續(xù)。當然,,有些人是成功的,,但是大部分人都失敗了,特別是我比較熟悉的汽車并購,,我們沒有幾個成功的,只要是搞汽車的,,一半以上都失敗,,并且失敗得很慘。這當中肯定有很多原因,,為什么有的失敗了,,有的成功了?下面就要跟大家分享一下,。在這一場金融危機中,,中國既是受害者,也是受益者,。走出國門的風(fēng)險是顯而易見的,,作為已經(jīng)走向世界的企業(yè)或者準備走出去的企業(yè),如何進一步完善自己的資本運作技巧,、管控好企業(yè)的資金呢,,下面我以“全球化企業(yè)資本運作和資金管控”為題,結(jié)合自己參與吉利集團海外并購和上市運作2013 年10月16-18 日,,由“財資中國”主辦的首屆《2013 長三角財資管理與企業(yè)金融創(chuàng)新論壇》在杭州JW萬豪酒店舉行,。浙江省總會計師協(xié)會是本次論壇協(xié)辦單位之一,馮狄生會長在開幕式上作了歡迎致辭,。協(xié)會會員:浙江省交通投資集團有限公司集團財務(wù)公司董事長傅哲祥,、傳化集團副總裁楊柏璋、原吉利首席財務(wù)官尹大慶,、寧波捷勝海洋開發(fā)有限公司財務(wù)總監(jiān)楊雨蒔,、浙江大華技術(shù)服務(wù)有限公司財務(wù)總監(jiān)魏美鐘在本次論壇作了精彩演講,。他們從有關(guān)集團企業(yè)財務(wù)與金融、大型集團企業(yè)的財資管理,、供應(yīng)鏈融資和全球化企業(yè)資本運作和資金管控等方面,,和與會代表們分享他們的企業(yè)財務(wù)管理經(jīng)驗及具有前瞻性的財務(wù)管理理念,介紹所在企業(yè)的成長之路及新形勢下企業(yè)的經(jīng)營走向,,展示浙江省總會計師的精神風(fēng)采和企業(yè)形象,。我們將兩位高管的精彩演講整理后刊登于此,以饗各位讀者,。全球化企業(yè)資本運作和資金管控尹大慶,,杭州理查德企業(yè)管理咨詢有限公司董事長,原吉利控股集團副總裁兼財務(wù)總監(jiān)高管視點6浙江總會計師2014 年第1 期的經(jīng)歷表表一下個人淺見,。我們要出去搞并購,,動機是什么?為什么去,?什么時候去,?哪些人去?用什么方法做,?這個很重要,。其實很多企業(yè)都是為了擴大自己的主業(yè),或者是占領(lǐng)更多的市場,,有的是增添新的業(yè)務(wù),,下面會稍微講一下。

  第二,,當并購的機會出現(xiàn)的時候做什么,?要組建團隊,要挖掘價值,,要把握機遇,,要尋找和挑選伙伴,要做早期股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)想,,包括業(yè)務(wù)展開的設(shè)想,。當并購需要的融資,我們不是等著并購的機會,,但是出現(xiàn)并購機會的時候沒有錢怎么做,?我們從哪里去取得資金?我們用什么樣的結(jié)構(gòu)去融資,?再一個,,融資就會產(chǎn)生財務(wù)的杠桿,這個杠桿怎么去把握,?當然后面還會簡單地講一下期權(quán),、對公司的股指,、采取的戰(zhàn)略,還有就是我們收購了風(fēng)險的分析,,怎么去規(guī)避一些風(fēng)險,。最后會講一下上市公司管理的事項,都是和我們?nèi)蚧嘘P(guān)的,,以及現(xiàn)金管理的事項,。

  第一,并購的動機和準備,。你要做并購的話,,動機非常重要,要看動機是否持續(xù),,如果我們經(jīng)常改變我們的動機對收購也不利,。像吉利能夠收購沃爾沃,其實我們很早就想收購了,,一直在等待這個機會,,就像蹲守在錢塘江邊上釣魚的人,他耐心地等待魚上鉤,,要持續(xù)的,,并且有困難的時候不要退縮,實際上困難是很多的,。能力的培養(yǎng)也是很重要的,你有人去做嗎,?錢不夠怎么辦,?如果自己現(xiàn)有的業(yè)務(wù)和公司都管不好,我們的團隊都很難去整合,,那我們還去搞并購嗎,?首先自己要強,這一點非常重要,。

  第二,,走向海外,必須做好一些功課:1,、充分了解世界經(jīng)濟形勢,。不是看新聞聯(lián)播就行了,其實要看很多投行或者機構(gòu)對世界經(jīng)濟的一些報告,,要想辦法取得這樣一些資訊,。我們可以了解哪些呢?一是世界主要國家和區(qū)域政治格局和經(jīng)濟發(fā)展水平,,這個很重要,,大家都覺得歐美比我們發(fā)達,,包括日本也比我們發(fā)達,我們已經(jīng)知道了,,但是他們有沒有一些東西也管不好呢,?二是全球資本市場及貨幣幣值變動及資金流動態(tài)勢,日本也在搞寬松,,但是和歐元完全不一樣,。前幾年西方的寬松做得比較充分,很多錢都留在金磚五國,,現(xiàn)在美國又好了,,錢又要流回去了,所以大家要關(guān)心這個節(jié)奏,。三是全球主要產(chǎn)業(yè)分布狀態(tài)和技術(shù)發(fā)展趨勢,,歐洲偏重于做服務(wù)業(yè),制造業(yè)有些國家已經(jīng)不做了,,但是他們已經(jīng)開始后悔了,,一些好的東西都不做了,都讓別人做了,,專門搞服務(wù)業(yè),,還有技術(shù)發(fā)展的趨勢也是很重要的,中國過去的技術(shù)非常落后,,但是后來有一些資本的投入,,我們產(chǎn)業(yè)工人隊伍也豐富了,技術(shù)也進步了,,通過我們的自主研發(fā)或者是消化創(chuàng)新,。在產(chǎn)業(yè)和技術(shù)發(fā)展方面有幾個方面要關(guān)注, (1) 資源性產(chǎn)業(yè)(是否有新的資源被發(fā)現(xiàn)),; (2) 材料工業(yè)(是否有新材料出現(xiàn),;(3)制造業(yè)(產(chǎn)業(yè)鏈條或者供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)); (4) 金融服務(wù)業(yè)(特別是與IT相關(guān)的業(yè)務(wù))等,。2,、研究東西方政體的經(jīng)濟文化差異。A,、所有制的差異,。B、競爭程度及市場分工,。C,、社會環(huán)境和市場環(huán)境。D、對勞動者,、消費者,、自然環(huán)境、知識產(chǎn)權(quán)等的保護:程度很高且各有不同,;E,、國家財稅法規(guī)、產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向,、政府補貼等事項:種類繁多,、各有不同,主要注意關(guān)稅,、反壟斷,、反傾銷,比如他們搞貿(mào)易的壁壘,,對不滿意的過程進行制裁,,我們要注意,比如跟伊朗,、古巴做生意就要小心一點,,肯定有些錢就收不回來,所以有很多問題都要考慮的,。3,、作為財務(wù)負責人要詳細了解西方的財務(wù)管控體系。我這里主要強調(diào)內(nèi)部控制,,內(nèi)控是非常重要的,。200 多年的公司是非常少的,杜邦就是有永久歷史的,,它就是通過內(nèi)部控制,,讓消費者知道它是尊重這個社會,是誠實的商人,。4,、宣傳企業(yè)財務(wù)管控模式,。如果是我們的CEO 也要了解我們應(yīng)該怎么樣的模式來管理國外的企業(yè),,管理是也是非常多的,我們怎么樣去選,?我有一個資料印給大家,,這里就不多說了。第三,,財務(wù)負責人在并購過程中的作用,。其實作為一個財務(wù)負責人,我深有體會,我曾經(jīng)也是做過CFO,,做了很多活動,,像中華轎車這樣的研發(fā),還有吉利的很大并購,,所以我個人非常有體會,,財務(wù)負責人一定要用心去做事,如果有并購的話我提示以下幾個方面都是要做的,。特別要提出的一點就是做好盡職調(diào)查,,這是要懂它的業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu),你看了現(xiàn)成的報告要能夠預(yù)測未來,。同時要防止里面有隱瞞的事實,,我列的每一項都是要認真看的。這里有特別要注意的,,內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格及稅務(wù)風(fēng)險,,因為全球化企業(yè)都是在全球轉(zhuǎn)移的,有很多地方會挑戰(zhàn)你,。大宗材料或者商品價格變動風(fēng)險,,還有匯率的變動和對沖策略,還有一些法律的風(fēng)險,。高管視點7浙江總會計師2014 年第1 期我要講的是企業(yè)連鎖行業(yè)統(tǒng)一資金管理,,我現(xiàn)在是在寧波捷勝海洋開發(fā)有限公司,是生產(chǎn)遠洋捕撈裝備的,。之前是太平鳥集團的財務(wù)總監(jiān),,太平鳥品牌服裝大家都非常熟悉。太平鳥集團四大板塊中的其中一塊是易手車交易,,他們有一個易手車交易的商城,,同時他們自身也有易手車交易業(yè)務(wù)。講解的內(nèi)容分為五點:首先介紹一下途眾汽貿(mào)商城,,它具有車輛檢測,、車輛修理、上牌,、保險,、按揭、違章罰款等,,是一個功能齊全的易手車交易商城,,土地面積也100 多畝,建筑面積6 萬平方,,經(jīng)銷戶有70 幾家,,看起來經(jīng)銷戶不多,但集中起來規(guī)模還是比較大的。去年易手車交易量達到1.5 萬輛,,交易額達到13 個億,,今年還有更大的發(fā)展。之前70 幾家經(jīng)銷商都是各自為政,,分別銀行結(jié)算,,并且把存量資金都分散在各自的資金帳戶上,相應(yīng)的資源沒有得到充分的利用,。第二是資金統(tǒng)一管理的考量,,就是說為什么要把他們集中起來?第一點,,打造途眾汽貿(mào)商城的核心競爭力,,如果這樣集中管理后,那么它對我們市場的忠誠度,、粘合度會加強,。本來70 幾家都是分開做,你做你的,,我做我的,,沒有主心骨,我們要在這個市場里面,,作為核心企業(yè),,就要起到核心企業(yè)的作用!并且對一個市場來講,,也能夠擴大著名度以及影響力,!第二個考量就是建立行業(yè)特色的商業(yè)模式,太平鳥服飾的商業(yè)模式應(yīng)該說是非常成功的,,目前在全國自營,、加盟的服裝店達到了兩千多家,除了西藏,、臺灣以外,,國內(nèi)的省份里面都有太提出專業(yè)意見當中,我要特別強調(diào)一點,,就是績效考評方法,,這是要非常注意的。談判也是需要我們參與的,,做多贏的“談判”,,這樣我們才能做成一些業(yè)務(wù),,否則你的談判也是不成功的,。有些老板是要獨贏,那么誰和你來玩嗎?一定要多個方案,,多方面的思維,。我們并購成功之后是不是萬事大吉嗎?肯定不是這樣的,。所以后期的整合非常重要,,我們收購了沃爾沃,后來的投資人在國內(nèi)建廠,,包括發(fā)動機廠,、整車廠,還有整個市場的布局,,以及人才的引進,、團隊的培訓(xùn)等等這樣一些工作都是要成本的,都是要財務(wù)人員參與的,,這很重要,。第四,財務(wù)技巧的運用,,這個在以后的機會當中再講,。內(nèi)容太多了,時間非常有限,。我這里只說一下杠桿,,什么是杠桿?通俗一點說,,有一塊很大的石頭,,我們一個人怎么把一塊石頭撬起來,就是利用支點,,做得好就能舉重若輕,,這個就要憑借智慧,還要做一些設(shè)計,,還要團隊的努力等等,。第五,投資風(fēng)險分析,。我們?nèi)绻白叱鋈ァ钡脑掞L(fēng)險非常大,,中國人“走出去”就是不怕虎上山,但是很多人后邊被虎吃掉了,。市場誤判:決策層對市場過于樂觀而事實與初始判斷有偏差,。技術(shù)過時:后期投入不足或者被對手超越形成技術(shù)落后。資金短缺:對資金需求估計或者準確不足及公司運力能力降低,。人才流失:人才策略失誤或者被挖角,。還有勞資糾紛,、文化差異、政治斗爭,、時機錯誤,、政府導(dǎo)向變化、管理失誤,。我們不要冒然“走出去”,,一定要好好地分析。第六,,上市公司管理及資本運作,。像李嘉誠為什么是首富?為什么他們的這些公司買了又賣,,賣了又賣,,賺了很多錢?為什么他總是賺錢,?他用一個上市的平臺在做一些資本運作,,要很好地學(xué)習(xí)一下李嘉誠,如果虛心地學(xué)習(xí)李嘉誠,,你們今天就不用來聽我演講了,。再說一下企業(yè)資金管理,這是很復(fù)雜的事情,,但是我簡化一下,,資金管理是很簡單的。在預(yù)算的框架下資金安排,,現(xiàn)金管理日報表,,收支兩條線管理,合同執(zhí)行支出審批流程表,,充分利用信息化及自動辦公系統(tǒng),,多幣種跨時區(qū)管理,現(xiàn)金余缺調(diào)節(jié)(做好現(xiàn)金流量表,、資產(chǎn)負債表),,現(xiàn)金流分析報告。由于時間的關(guān)系,,我今天就講到這里,,有機會再跟大家討論,謝謝,!

責任編輯:娜寫年華

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