案例分析題四(本題10分)

　　A公司是國(guó)內(nèi)具有一定知名度的大型企業(yè)集團(tuán),，近年來(lái)一直致力于品牌推廣和規(guī)模擴(kuò)張，每年資產(chǎn)規(guī)模保持20%以上的增幅。為了對(duì)各控股子公司進(jìn)行有效的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，A公司采用了綜合績(jī)效評(píng)價(jià)方法,，從盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量,、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況等四個(gè)方面對(duì)各控股子公司財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行定量評(píng)價(jià),。具體指標(biāo)及其權(quán)數(shù)如下：

　　同時(shí)，A公司還從戰(zhàn)略管理,、發(fā)展創(chuàng)新,、經(jīng)營(yíng)決策、風(fēng)險(xiǎn)控制,、基礎(chǔ)管理,、人力資源、行業(yè)影響和社會(huì)貢獻(xiàn)等八個(gè)方面對(duì)各控股子公司進(jìn)行管理績(jī)效定性評(píng)價(jià),。

　　為便于操作,，A公司選取財(cái)務(wù)指標(biāo)中權(quán)數(shù)最高的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)凈資產(chǎn)收益率達(dá)到15%及以上的子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì),，獎(jiǎng)勵(lì)水平為該總經(jīng)理當(dāng)年年薪的20%,。下表為A公司下屬的M控股子公司2010年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

　　經(jīng)過(guò)對(duì)M公司業(yè)績(jī)指標(biāo)的測(cè)算，M公司最終財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為83分,，管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)為90分,。

　　要求：

　　1. 分別計(jì)算M公司2010年凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率,、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)(要求列出計(jì)算過(guò)程),。

　　2.測(cè)算M公司綜合績(jī)效評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù),，并依據(jù)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)判斷其歸屬的評(píng)價(jià)級(jí)別和評(píng)價(jià)類(lèi)型(要求列出計(jì)算過(guò)程)。

　　3.判斷A公司僅使用凈資產(chǎn)收益率作為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)子公司總經(jīng)理進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)是否恰當(dāng),，并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由,。

　　【分析與解釋】

　　1. 凈資產(chǎn)收益率=0.26/3.8×≈6.84%(1分)

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=(0.12+0.36)/6.8×≈7.06%(1分)

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7.48/6.8×=110%(或1.1次)(1分)

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=7.48/1.87×=400%(或4次)(1分)

　　資產(chǎn)負(fù)債率=3.06/6.8×=45%(1分)

　　已獲利息倍數(shù)=(0.12+0.36)/0.12=4倍(1分)

　　2. M公司綜合績(jī)效評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)=83×70%+90×30%=85.1分(1分)

　　根據(jù)其評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)，M公司評(píng)價(jià)級(jí)別為A(0.5分),，評(píng)價(jià)類(lèi)型為優(yōu)(0.5分),。

　　3. A公司僅使用凈資產(chǎn)收益率作為獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)不恰當(dāng)。

　　理由：僅使用凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行評(píng)價(jià)不全面(或：不符合全面性原則;或：沒(méi)有綜合考慮財(cái)務(wù),、非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo))(0.5分),，并對(duì)管理層經(jīng)營(yíng)管理水平進(jìn)行定性評(píng)價(jià)(0.5分)。

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