案例分析題七(本題10分)(考核套期保值)

　　甲集團為國有大型鋼鐵企業(yè),，近年來,，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩，國際鐵礦石價格居高不下,，產(chǎn)品市場價格不斷下跌，企業(yè)經(jīng)濟效益持續(xù)下滑,。

　　(1)為充分利用期貨市場管理產(chǎn)品價格風險,，甲集團決定開展套期保值業(yè)務(wù)，由總經(jīng)理主持專題辦公會進行部署,，有關(guān)決議如下：

　�,、匍_展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)以效益最大化為目標。為應(yīng)對當前螺紋鋼市場價格不斷下跌的不利形勢，要求有關(guān)部門準確研判宏觀經(jīng)濟形勢,，科學(xué)把握期貨市場行情,，利用期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)，務(wù)求經(jīng)濟效益最大化,。

　�,、诩瘓F總會計師全權(quán)負責套期保值業(yè)務(wù)。鑒于集團總會計師負責會計核算,、財務(wù)管理等相關(guān)工作,，為減少協(xié)調(diào)工作量、提高工作效率,，授權(quán)集團總會計師全權(quán)負責套期保值的決策及組織實施,。

　　③集團風險管理部門應(yīng)加快制度建設(shè),。套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)風險較大,，應(yīng)當建立健全涉及前臺、中臺,、后臺等管理制度,，制定涉及止損警示及處理等應(yīng)急預(yù)案，以有效應(yīng)對市場價格出現(xiàn)對套期保值頭寸的不利變化,。

　�,、荛_展套期保值業(yè)務(wù)要勇于創(chuàng)新，集團發(fā)展得益于創(chuàng)新,，開展套期保值也要努力創(chuàng)新,。集團開展套期保值業(yè)務(wù)時，買賣期貨合約的規(guī)�,？梢愿鶕�(jù)具體情況,，擴大到現(xiàn)貨市場所買賣的被套期保值商品數(shù)量的2至3倍。

　�,、萏灼诒Ｖ禈I(yè)務(wù)要遵循企業(yè)會計準則進行處理,，要結(jié)合公司開展套期保值業(yè)務(wù)的具體情況，將套期保值業(yè)務(wù)均作為公允價值套期,，并在符合企業(yè)會計準則規(guī)定條件的基礎(chǔ)上,，采用相應(yīng)的公允價值套期保值會計方法進行處理。

　　(2)按照上述決議,，甲集團開展了如下套期保值業(yè)務(wù)：

　　2012年3月23日,，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格為4650元/噸，期貨市場價格為4620元/噸,，為防范螺紋鋼價格持續(xù)下跌給集團帶來重大損失，甲集團在期貨市場賣出期限為3個月的期貨合約100000噸作為套期保值工具，對現(xiàn)貨螺紋鋼100000噸進行套期保值,。6月20日,，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格為4570元/噸，期貨市場價格為4550元/噸,。當日,，甲集團在現(xiàn)貨市場賣出螺紋鋼100000噸，同時在期貨市場買入100000噸螺紋鋼合約平倉,。

　　假定不考慮其他因素,。

　　要求：

　　1.根據(jù)資料(1)，逐項判斷甲集團①至⑤項決議是否存在不當之處;對存在不當之處的,，分別指出不當之處,，并逐項說明理由。

　　2.根據(jù)資料(2),，計算甲集團開展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值(不考慮手續(xù)費等交易成本,，要求列出計算過程)。

　　【分析與解釋】

　　1. 根據(jù)資料(1),，逐項判斷甲集團①至⑤項決議是否存在不當之處;對存在不當之處的,，分別指出不當之處，并逐項說明理由

　　決議①存在不當之處,。(0.5分)

　　不當之處：開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)以效益最大化為目標,。(0.5分)

　　理由：企業(yè)開展套期保值的目的是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格風險(0.5分)，套期保值方案設(shè)計及操作管理要遵循風險可控原則(1分),。

　　決議②存在不當之處,。(0.5分)

　　不當之處：集團總會計師全權(quán)負責套期保值業(yè)務(wù)。(0.5分)

　　理由：套期保值業(yè)務(wù)中重大決策應(yīng)實行集體決策或聯(lián)簽制度,。(0.5分)

　　決議③無不當之處,。(0.5分)

　　決議④存在不當之處。(0.5分)

　　不當之處：買賣期貨合約的規(guī)�,？梢詳U大到現(xiàn)貨市場所買賣的被套期保值商品數(shù)量的2至3倍,。(0.5分)

　　理由：開展套期保值業(yè)務(wù)所遵循的原則之一就是“數(shù)量相等或相當”，即在做套期保值交易時,，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場所買賣商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當,。(1分)

　　決議⑤存在不當之處。(0.5分)

　　不當之處：應(yīng)將套期保值業(yè)務(wù)均作為公允價值套期,。(0.5分)

　　理由：套期保值業(yè)務(wù)按照業(yè)務(wù)性質(zhì)可以劃分為三類：公允價值套期,、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期，應(yīng)根據(jù)不同情況采用不同的會計處理方法,。(1分)

　　評分說明：公允價值套期,、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期三類回答不完整的,，不得分。

　　2. 根據(jù)資料(2),，計算甲集團開展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值(不考慮手續(xù)費等交易成本,，要求列出計算過程)

　　現(xiàn)貨市場損失=(4570—4650)×100 000= -8 000 000元。(0.5分)

　　期貨市場盈利=(4620—4550)×100 000=7 000 000元,。(0.5分)

　　凈值= —8 000 000+7 000 000= —1 000 000元,。(0.5分)

　　評分說明：本題計算結(jié)果不考慮正負號，只要數(shù)據(jù)正確即得相應(yīng)分值,。三步并作一步計算且結(jié)果正確的,，得1.5分。

　　【點評】本題考核套期保值的概念,、分類,、原則和會計處理，對比以前年度試題,，增加了套期保值效果的分析,，但難度不大。

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