案例分析題七(本題10分)(考核套期保值)

　　甲集團(tuán)為國有大型鋼鐵企業(yè),，近年來,，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩,，國際鐵礦石價格居高不下，產(chǎn)品市場價格不斷下跌,，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)下滑,。

　　(1)為充分利用期貨市場管理產(chǎn)品價格風(fēng)險，甲集團(tuán)決定開展套期保值業(yè)務(wù),，由總經(jīng)理主持專題辦公會進(jìn)行部署,，有關(guān)決議如下：

　　①開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)以效益最大化為目標(biāo),。為應(yīng)對當(dāng)前螺紋鋼市場價格不斷下跌的不利形勢，要求有關(guān)部門準(zhǔn)確研判宏觀經(jīng)濟(jì)形勢,，科學(xué)把握期貨市場行情,，利用期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)，務(wù)求經(jīng)濟(jì)效益最大化,。

　�,、诩瘓F(tuán)總會計師全權(quán)負(fù)責(zé)套期保值業(yè)務(wù)。鑒于集團(tuán)總會計師負(fù)責(zé)會計核算,、財務(wù)管理等相關(guān)工作,，為減少協(xié)調(diào)工作量、提高工作效率,，授權(quán)集團(tuán)總會計師全權(quán)負(fù)責(zé)套期保值的決策及組織實施,。

　　③集團(tuán)風(fēng)險管理部門應(yīng)加快制度建設(shè),。套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險較大,，應(yīng)當(dāng)建立健全涉及前臺、中臺、后臺等管理制度,，制定涉及止損警示及處理等應(yīng)急預(yù)案,，以有效應(yīng)對市場價格出現(xiàn)對套期保值頭寸的不利變化。

　�,、荛_展套期保值業(yè)務(wù)要勇于創(chuàng)新,，集團(tuán)發(fā)展得益于創(chuàng)新，開展套期保值也要努力創(chuàng)新,。集團(tuán)開展套期保值業(yè)務(wù)時,，買賣期貨合約的規(guī)模可以根據(jù)具體情況,，擴(kuò)大到現(xiàn)貨市場所買賣的被套期保值商品數(shù)量的2至3倍,。

　　⑤套期保值業(yè)務(wù)要遵循企業(yè)會計準(zhǔn)則進(jìn)行處理,，要結(jié)合公司開展套期保值業(yè)務(wù)的具體情況,，將套期保值業(yè)務(wù)均作為公允價值套期，并在符合企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定條件的基礎(chǔ)上,，采用相應(yīng)的公允價值套期保值會計方法進(jìn)行處理,。

　　(2)按照上述決議，甲集團(tuán)開展了如下套期保值業(yè)務(wù)：

　　2012年3月23日,，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格為4650元/噸,，期貨市場價格為4620元/噸，為防范螺紋鋼價格持續(xù)下跌給集團(tuán)帶來重大損失,，甲集團(tuán)在期貨市場賣出期限為3個月的期貨合約100000噸作為套期保值工具,，對現(xiàn)貨螺紋鋼100000噸進(jìn)行套期保值。6月20日,，螺紋鋼現(xiàn)貨市場價格為4570元/噸,，期貨市場價格為4550元/噸。當(dāng)日,，甲集團(tuán)在現(xiàn)貨市場賣出螺紋鋼100000噸,，同時在期貨市場買入100000噸螺紋鋼合約平倉。

　　假定不考慮其他因素,。

　　要求：

　　1.根據(jù)資料(1),，逐項判斷甲集團(tuán)①至⑤項決議是否存在不當(dāng)之處;對存在不當(dāng)之處的，分別指出不當(dāng)之處,，并逐項說明理由,。

　　2.根據(jù)資料(2)，計算甲集團(tuán)開展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值(不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本,，要求列出計算過程),。

　　【分析與解釋】

　　1. 根據(jù)資料(1),，逐項判斷甲集團(tuán)①至⑤項決議是否存在不當(dāng)之處;對存在不當(dāng)之處的，分別指出不當(dāng)之處,，并逐項說明理由

　　決議①存在不當(dāng)之處,。(0.5分)

　　不當(dāng)之處：開展套期保值業(yè)務(wù)應(yīng)以效益最大化為目標(biāo)。(0.5分)

　　理由：企業(yè)開展套期保值的目的是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險(0.5分),，套期保值方案設(shè)計及操作管理要遵循風(fēng)險可控原則(1分),。

　　決議②存在不當(dāng)之處。(0.5分)

　　不當(dāng)之處：集團(tuán)總會計師全權(quán)負(fù)責(zé)套期保值業(yè)務(wù),。(0.5分)

　　理由：套期保值業(yè)務(wù)中重大決策應(yīng)實行集體決策或聯(lián)簽制度,。(0.5分)

　　決議③無不當(dāng)之處。(0.5分)

　　決議④存在不當(dāng)之處,。(0.5分)

　　不當(dāng)之處：買賣期貨合約的規(guī)�,？梢詳U(kuò)大到現(xiàn)貨市場所買賣的被套期保值商品數(shù)量的2至3倍。(0.5分)

　　理由：開展套期保值業(yè)務(wù)所遵循的原則之一就是“數(shù)量相等或相當(dāng)”,，即在做套期保值交易時,，買賣期貨合約的規(guī)模必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場所買賣商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當(dāng)。(1分)

　　決議⑤存在不當(dāng)之處,。(0.5分)

　　不當(dāng)之處：應(yīng)將套期保值業(yè)務(wù)均作為公允價值套期,。(0.5分)

　　理由：套期保值業(yè)務(wù)按照業(yè)務(wù)性質(zhì)可以劃分為三類：公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期,，應(yīng)根據(jù)不同情況采用不同的會計處理方法,。(1分)

　　評分說明：公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期三類回答不完整的,，不得分,。

　　2. 根據(jù)資料(2)，計算甲集團(tuán)開展套期保值業(yè)務(wù)在現(xiàn)貨和期貨兩個市場盈虧相抵后的凈值(不考慮手續(xù)費(fèi)等交易成本,，要求列出計算過程)

　　現(xiàn)貨市場損失=(4570—4650)×100 000= -8 000 000元,。(0.5分)

　　期貨市場盈利=(4620—4550)×100 000=7 000 000元。(0.5分)

　　凈值= —8 000 000+7 000 000= —1 000 000元,。(0.5分)

　　評分說明：本題計算結(jié)果不考慮正負(fù)號，只要數(shù)據(jù)正確即得相應(yīng)分值,。三步并作一步計算且結(jié)果正確的,，得1.5分。

　　【點評】本題考核套期保值的概念,、分類,、原則和會計處理，對比以前年度試題,，增加了套期保值效果的分析,，但難度不大,。

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