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輕一434頁綜合2第（3）小問如何計算年末凈資產(chǎn)額

20年末凈資產(chǎn)怎么算？

上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)償債能力分析 2021-07-02 10:05:01

問題來源：

已知：A公司2020年年初負(fù)債總額為4000萬元,，年初所有者權(quán)益為6000萬元，該年的所有者權(quán)益增長率為150%,，年末資產(chǎn)負(fù)債率為25%,，平均負(fù)債的年均利息率為10%。全年固定經(jīng)營成本總額為6925萬元,，凈利潤為10050萬元,，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)該公司沒有優(yōu)先股,。2020年年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股,，2020年3月1日，經(jīng)股東大會決議,，以截至2019年年末公司總股本為基礎(chǔ),，向全體股東發(fā)放10%的股票股利，工商注冊登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股,。2020年9月30日新發(fā)股票5000萬股,。2020年年末的股票市價為5元。2020年的負(fù)債總額包括2020年7月1日平價發(fā)行的面值為1000萬元,，票面利率為1%,，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價格為5元/股,，債券利息不符合資本化條件,，直接計入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋性潛在普通股,。

要求根據(jù)上述資料,，計算公司的下列指標(biāo)：

（1）2020年年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額,。

2020年年末的所有者權(quán)益總額=6000×（1+150%）=15000（萬元）

2020年年末的負(fù)債總額=所有者權(quán)益×（負(fù)債總額/所有者權(quán)益）=15000×25%/（1-25%）=5000（萬元）

（2）2020年的基本每股收益和稀釋每股收益。

2020年的基本每股收益=10050/（11000+5000×3/12）=0.82（元）

2020年的稀釋每股收益=［10050+（1000×1%×6/12）×（1-25%）］/［（11000+5000×3/12）+（1000/5）×6/12］=0.81（元）

（3）2020年年末的每股凈資產(chǎn),、市凈率和市盈率,。

2020年年末的每股凈資產(chǎn)=15000/（11000+5000）=0.94（元）

2020年年末的市凈率=5/0.94=5.32（倍）

2020年年末的市盈率=5/0.82=6.10（倍）

（4）計算公司2021年的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù),。

2020年利息=平均負(fù)債×平均負(fù)債利息率=（4000+5000）/2×10%=450（萬元）

2020年稅前利潤=10050/（1-25%）=13400（萬元）

2020年息稅前利潤=13400+450=13850（萬元）

2020年邊際貢獻(xiàn)=13850+6925=20775（萬元）

2021年經(jīng)營杠桿系數(shù)=20775/13850=1.5

2021年財務(wù)杠桿系數(shù)=13850/13400=1.03

2021年總杠桿系數(shù)=20775/13400=1.55

（5）預(yù)計2021年的目標(biāo)是使每股收益提高10%,，則2021年的銷量至少要提高多少？（★★）

銷售量增長率=10%/1.55=6.45%,。

【提示】基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)

每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù),，是指考慮了新增普通股等情況的發(fā)行時間計算出的加權(quán)平均股數(shù)，需要考慮時間權(quán)重,。期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)是個時點(diǎn)數(shù),，表示在期末時點(diǎn)有多少普通股，不考慮新增普通股等情況的發(fā)行時間,，即不需要考慮時間權(quán)重,。以每股凈資產(chǎn)來說，分子普通股股東權(quán)益是賬面價值,，是一個時點(diǎn)數(shù)值,，因此這里計算每股凈資產(chǎn)用的就是期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

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