計算稀釋每股收益時，對增加的股數(shù)的理解
10000-10000?10/20 沒明白什么意思？ 10000?10是股票總價值,，除以20市價得到股數(shù)，為啥還用10000減去,？
問題來源：
A公司2018年年末發(fā)行在外普通股股數(shù)為10000萬股,，無優(yōu)先股,，2019年3月1日，經(jīng)2018年度股東大會決議,，以截至2018年年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ)向全體股東發(fā)放股票股利,，每10股送1股。2019年6月1日增發(fā)普通股4500萬股,，12月1日回購1500萬股,，2019年實現(xiàn)凈利潤5000萬元，公司在2017年曾經(jīng)發(fā)行10000萬份認(rèn)股權(quán)證,，允許認(rèn)股權(quán)證持有人5年后每份權(quán)證可以按照10元認(rèn)購1股股票,。2019年年末的股東權(quán)益總額為225000萬元。2019年的非經(jīng)營凈收益為500萬元,，2019年折舊與攤銷為300萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為4560萬元,，每股市價為20元,。
要求：
現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=4560/（5000-500+300）=0.95
發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=10000+10000×10%+4500×
-1500×
=13500（萬股）
基本每股收益=5000/13500=0.37（元）
稀釋每股收益=5000/[13500+（10000-10000×10/20）]=0.27（元）
每股凈資產(chǎn)=225000/14000=16.07（元）
市凈率=20/16.07=1.24（倍）,。
考查重點：本題考查的收益質(zhì)量分析,、每股收益,、市盈率、市凈率,。
解題方向：本題第（1）小問在計算凈收益營運(yùn)指數(shù)時,，分母是經(jīng)營凈收益,，是不包括非經(jīng)營損益的，而題干中凈利潤5000萬元是包括非經(jīng)營凈收益500萬元的,，計算的時候需要將其扣除?，F(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)分母是經(jīng)營所得現(xiàn)金，折舊與攤銷300萬元為非付現(xiàn)成本,，沒有實際的現(xiàn)金流出,，所以計算經(jīng)營所得現(xiàn)金的時候需要在經(jīng)營凈收益的基礎(chǔ)上將其加回來。第（2）小問基本每股收益計算時分母是加權(quán)平均股數(shù),，不要忘記考慮時間權(quán)重,。認(rèn)股權(quán)證計算稀釋每股收益時，分子凈利潤是不需要調(diào)整的,，調(diào)整的是分母普通股股數(shù),，要在原來的基礎(chǔ)上加上認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加的普通股股數(shù)，同時要考慮時間權(quán)數(shù),。由于本題認(rèn)股權(quán)證是2017年發(fā)行的,，所以計算2019年稀釋每股收益時，假設(shè)2019年年初行權(quán),，即時間權(quán)數(shù)為1,。
本題關(guān)鍵點：非經(jīng)營凈收益、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額,、每股市價,、股東權(quán)益總額。
樊老師
2020-08-17 10:24:55 10114人瀏覽
10000-10000×10/20表示的是認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加的具有稀釋作用的普通股股數(shù),。
即教材公式：認(rèn)股權(quán)證或股份期權(quán)行權(quán)增加的普通股股數(shù)=行權(quán)認(rèn)購的股數(shù)×（1-行權(quán)價格/普通股平均市價）
如果按照認(rèn)股權(quán)證發(fā)行，發(fā)行的股票數(shù)量是10000萬股,，而如果這些資金通過發(fā)行普通股籌資的話,，發(fā)行的股數(shù)=10000×10/20，也就是籌資額除以每股市場價格,，這個是不具有稀釋作用的,，因為相當(dāng)于按照市價發(fā)行的，而計算稀釋每股收益需要考慮的是具有稀釋作用的股數(shù)的,，所以認(rèn)股權(quán)證行權(quán)增加的普通股股數(shù)=10000-10000×10/20=行權(quán)認(rèn)購的股數(shù)×（1-行權(quán)價格/普通股平均市價）,。
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