問題來源：
E公司為一家上市公司,，為了適應外部環(huán)境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議,，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下,。
資料一：公司有關的財務資料如下表所示,。
說明：“*”表示省略的數據。
資料二：該公司所在行業(yè)相關指標平均值：資產負債率為40%,，利息保障倍數（已獲利息倍數）為3倍,。
資料三：為增加公司流動性,，董事陳某建議發(fā)行公司債券籌資10000萬元,，董事王某建議，改變之前的現金股利政策,，公司以后不再發(fā)放現金股利,。
要求：
（1）計算E公司2019年的資產負債率,、權益乘數、利息保障倍數和總資產周轉率,。
2019年資產負債率=90000/150000=60%
2019年權益乘數=150000/60000=2.5
2019年利息保障倍數=9000/3600=2.5
2019年總資產周轉率=112000/［（140000+150000）/2］=0.77（次）
（2）計算E公司在2018年年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數,。
財務杠桿系數=7200/（7200-3600）=2
不合理,。資料二顯示，行業(yè)平均資產負債率為40%,，而E公司已達到60%,，行業(yè)平均利息保障倍數為3倍，而E公司只有2.5倍,，這反映了E公司的償債能力較差,，如果再發(fā)行公司債券，會進一步提高資產負債率,，這會加大E公司的財務風險,。
（4）E公司2017,、2018,、2019年執(zhí)行的是哪一種現金股利政策,？分析該股利政策的優(yōu)缺點。如果采納董事王某的建議停發(fā)現金股利,，對公司股價可能會產生什么影響？
E公司2017、2018,、2019年執(zhí)行的是固定股利支付率政策。
優(yōu)點：使股利與公司盈余緊密地配合,，以體現“多盈多分,、少盈少分,、無盈不分”的原則,。
缺點：各年的股利變動較大,，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺,，對于穩(wěn)定股票價格不利,。停發(fā)現金股利可能導致股價下跌（或：可能對股價不利,，或：公司價值下降）,。
【提示】本題的第（2）問計算的是2018年年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數,，而非計算2018年的財務杠桿系數,。只有按照后面的說法計算時，才是利用2017年的數據,。切勿混淆。
鄭老師
2020-08-16 09:28:28 5766人瀏覽
計算加排除，各年股利不同,，所以不是固定股利政策,，沒有給出各年的籌資額,，所以不考慮剩余股利政策,，把各年的股利除以對應的凈利潤得出的各年股利支付率都是相同的,，所以是固定股利支付率政策
每個努力學習的小天使都會有收獲的,，加油,！相關答疑
-
2021-07-29
-
2021-07-19
-
2020-07-21
-
2020-07-20
-
2020-07-09
您可能感興趣的中級會計試題
津公網安備12010202000755號