問(wèn)題來(lái)源：
二,、上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
經(jīng)典例題2
甲公司是A股的上市公司,，其適用的所得稅稅率為25%。
資料一：甲公司2022年度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為15600萬(wàn)元,。2021年末的股數(shù)為8000萬(wàn)股,，2022年2月18日，經(jīng)公司股東大會(huì)決議，以截至2021年末公司總股數(shù)為基礎(chǔ),，向全體股東每10股送紅股5股,。2022年10月30日發(fā)行新股6000萬(wàn)股。除以上情況外,，公司2022年度沒有其他股份變動(dòng)事宜,。
資料二：甲公司2022年年末資產(chǎn)總額為80000萬(wàn)元，負(fù)債總額為26000萬(wàn)元,，2022年度股利支付率為30%,，并假設(shè)在2022年末以現(xiàn)金形式分配給股東。
資料三：2022年末,，甲公司股票的價(jià)格為32.4元,。
資料四：2023年，甲公司歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為26100萬(wàn)元,。
資料五：為投資新建一條生產(chǎn)線,，2023年8月1日，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券100萬(wàn)張,，每張債券面值為100元,，票面年利率為2.5%，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股25元,，期限為5年,，2年后可以轉(zhuǎn)換為本公司的普通股，可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)年發(fā)生的利息全部計(jì)入當(dāng)期損益,。若單獨(dú)按面值發(fā)行一般公司債券,，票面年利率需要設(shè)定為5.5%。
要求：
（1）計(jì)算公司2022年的基本每股收益,、每股凈資產(chǎn),、每股股利。
（2）計(jì)算公司2022年末的市盈率,、市凈率,。
（3）計(jì)算公司2023年的基本每股收益和稀釋每股收益。
（4）計(jì)算可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換比率,，與發(fā)行普通債券相比,，計(jì)算發(fā)行當(dāng)年可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。
（5）預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在15倍的水平（以基本每股收益計(jì)算）,，如果公司希望進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股,，那么屆時(shí)公司的每股收益至少到要達(dá)到多少？
【答案】
（1）2022年的基本每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=15600/（8000+8000×5/10+6000×2/12）=1.2（元/股）
每股凈資產(chǎn)=期末普通股凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=（80000-26000）/（8000+8000×5/10+6000）=3（元/股）
每股股利=普通股股利/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)=15600×30%/（8000+8000×5/10+6000）=0.26（元/股）
（2）市盈率=每股市價(jià)/每股收益=32.4/1.2=27（倍）
市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)=32.4/3=10.8（倍）
（3）2023年的基本每股收益=26100/（8000+8000×5/10+6000）=1.45（元/股）
2023年的稀釋每股收益=（凈利潤(rùn)+可轉(zhuǎn)債稅后利息）/（基本股數(shù)+可轉(zhuǎn)債行權(quán)增加的加權(quán)平均股數(shù)）=[26100+10000×2.5%×5/12×（1?25%）]/（12000+6000+10000/25×5/12）=1.44（元/股）
（4）轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=100/25=4
發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=10000×（5.5%-2.5%）×5/12=125（萬(wàn)元）
（5）要想實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股,，轉(zhuǎn)換期的股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格25元
由市盈率=每股市價(jià)/每股收益可知：基本每股收益=25/15=1.67（元/股）,。
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宮老師
2025-04-07 11:26:16 359人瀏覽
您在計(jì)算發(fā)行新股加權(quán)平均數(shù)時(shí),，6000×2/12表示對(duì)新股時(shí)間權(quán)重的調(diào)整。因?yàn)樾鹿墒?022年10月30日發(fā)行的,，到年末僅存續(xù)了2個(gè)月（11月和12月）,。這里的2/12代表新股在全年流通時(shí)間中的占比，相當(dāng)于2個(gè)月的6000萬(wàn)股實(shí)際對(duì)全年貢獻(xiàn)的股數(shù)是6000×（2÷12）=1000（萬(wàn)股）,。這種加權(quán)處理方法反映了股份變動(dòng)的時(shí)間因素對(duì)計(jì)算結(jié)果的影響,。
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