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不同時(shí)間付款的凈收益的計(jì)算

第三題的算式看不太懂請(qǐng)老師解釋一下謝謝

凈資產(chǎn)收益率償債能力分析 2019-06-18 11:34:11

問題來(lái)源：

A公司是一家上市公司,，公司相關(guān)資料如下：
資料一：A公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表如表1所示,。

表1　A公司資產(chǎn)負(fù)債表簡(jiǎn)表（2018年12月31日）

單位：萬(wàn)元

資產(chǎn)	年末金額	負(fù)債和股東權(quán)益	年末金額
貨幣資金	5000	流動(dòng)負(fù)債合計(jì)	25000
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款	15000	非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)	50000
存貨	17500	負(fù)債合計(jì)	75000
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	37500	股東權(quán)益合計(jì)	50000
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)	87500
資產(chǎn)合計(jì)	125000	負(fù)債和股東權(quán)益合計(jì)	125000

資料二：A公司2018年?duì)I業(yè)收入為296250萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)為23700萬(wàn)元,，財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息為750萬(wàn)元,，資本化利息為100萬(wàn)元,，該公司適用的所得稅稅率為25%,。
資料三：A公司2018年及2017年部分財(cái)務(wù)指標(biāo)如表2所示（財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算如需年初、年末平均數(shù)時(shí)使用年末數(shù)代替）,。

表2　2018年及2017年部分財(cái)務(wù)指標(biāo)

項(xiàng)目	2018年	2017年
速動(dòng)比率	（A）	1
利息保障倍數(shù)	（B）	×
資產(chǎn)負(fù)債率	×	（G）
營(yíng)業(yè)凈利率	（C）	（H）
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）	（D）	2
總資產(chǎn)凈利率	×	15%
權(quán)益乘數(shù)	（E）	2
凈資產(chǎn)收益率	（F）	（I）

注：表中“×”表示省略的數(shù)據(jù),。

資料四：A公司擬購(gòu)買價(jià)值100萬(wàn)元的材料，B供應(yīng)商的報(bào)價(jià)如下：
（1）10天內(nèi)付款，價(jià)格為97萬(wàn)元,。
（2）11～30天內(nèi)付款,，價(jià)格為98.5萬(wàn)元。
（3）31～60天內(nèi)付款,，價(jià)格為98.7萬(wàn)元,。
（4）61～90天內(nèi)付款，價(jià)格為100萬(wàn)元,。
假設(shè)企業(yè)資金不足,，可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為10%,，每年按360天計(jì)算,。
要求：

（1）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過程）。

項(xiàng)目	2018年	2017年
速動(dòng)比率	A=0.8	1
利息保障倍數(shù)	B=38.06	×
資產(chǎn)負(fù)債率	×	G=50%
營(yíng)業(yè)凈利率	C=8%	H=7.5%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）	D=2.37	2
總資產(chǎn)凈利率	×	15%
權(quán)益乘數(shù)	E=2.5	2
凈資產(chǎn)收益率	F=47.4%	I=30%

（2）計(jì)算A公司2018年凈資產(chǎn)收益率與上年的差異,，并使用因素分析法依次測(cè)算營(yíng)業(yè)凈利率,、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率差異的影響。

2018年凈資產(chǎn)收益率=8%×2.37×2.5=47.4%
2017年凈資產(chǎn)收益率=7.5%×2×2=30%
2018年凈資產(chǎn)收益率與2017年凈資產(chǎn)收益率的差異=47.4%-30%=17.4%
營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)的影響=（8%-7.5%）×2×2=2%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=8%×（2.37-2）×2=5.92%
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=8%×2.37×（2.5-2）=9.48%

（3）若A公司從B企業(yè)購(gòu)買材料,，計(jì)算不同時(shí)間付款的凈收益,。選擇對(duì)該公司最有利的付款日期。

從B供應(yīng)商購(gòu)買材料時(shí)：
第10天付款凈收益=（100-97）-97××（90-10）=0.84（萬(wàn)元）
第30天付款凈收益=（100-98.5）-98.5××（90-30）=-0.14（萬(wàn)元）
第60天付款凈收益=（100-98.7）-98.7××（90-60）=0.48（萬(wàn)元）
由于第10天付款和第60天付款的凈收益大于0,，所以應(yīng)選擇享受折扣,，而且第10天付款享受折扣的凈收益最大，所以對(duì)該公司有利的付款日期是在第10天付款,。