發(fā)放股票股利為何會導(dǎo)致每股股價下降,？

股票分割與股票回購股利支付形式與程序 2021-08-22 18:04:40

問題來源：

下列關(guān)于股票股利,、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（　?。?。

A,、假設(shè)市盈率和盈利總額不變,，發(fā)放股票股利會導(dǎo)致每股股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B,、假設(shè)盈利總額不變,，如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C,、發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D,、股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

正確答案：B,D

答案分析：

假設(shè)市盈率和盈利總額不變,，發(fā)放股票股利會導(dǎo)致每股股價下降,，但股數(shù)增加，因此,，股票股利不會使股票總市場價值發(fā)生變化,，選項(xiàng)A錯誤；假設(shè)盈利總額不變,，如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率（每股市價/每股收益）增加,，則原股東所持股票的市場價值增加，選項(xiàng)B正確,；發(fā)放股票股利會使企業(yè)的所有者權(quán)益某些項(xiàng)目的金額發(fā)生增減變化,，而進(jìn)行股票分割不會使企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的金額發(fā)生增減變化，選項(xiàng)C錯誤,；股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇,，但是兩者的稅收效應(yīng)不同，進(jìn)而帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)也不同,，選項(xiàng)D正確,。本題考查了股票股利、股票分割和股票回購的影響。現(xiàn)金回購股票和發(fā)放現(xiàn)金股利,，都是企業(yè)現(xiàn)金流入股東手中,，因此現(xiàn)金回購股票本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇。但是股票回購后股東需要繳納的資本利得稅低于發(fā)放現(xiàn)金股利后股東需要繳納的股利收益稅,，因此兩種情況下股東的稅后現(xiàn)金流入金額是不同的,，即兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同。

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