發(fā)放股票股利為何會(huì)導(dǎo)致每股股價(jià)下降,？

股利支付形式與程序股票分割與股票回購(gòu) 2021-08-22 18:04:40

問(wèn)題來(lái)源：

下列關(guān)于股票股利,、股票分割和股票回購(gòu)的表述中,，正確的有（　　）,。

A,、假設(shè)市盈率和盈利總額不變，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致每股股價(jià)下降,，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B,、假設(shè)盈利總額不變，如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加,，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C,、發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D、股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇,，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

正確答案：B,D

答案分析：

假設(shè)市盈率和盈利總額不變,，發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致每股股價(jià)下降，但股數(shù)增加,，因此，股票股利不會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值發(fā)生變化,，選項(xiàng)A錯(cuò)誤,；假設(shè)盈利總額不變，如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率（每股市價(jià)/每股收益）增加,，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加,，選項(xiàng)B正確；發(fā)放股票股利會(huì)使企業(yè)的所有者權(quán)益某些項(xiàng)目的金額發(fā)生增減變化,，而進(jìn)行股票分割不會(huì)使企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的金額發(fā)生增減變化,，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇,，但是兩者的稅收效應(yīng)不同,，進(jìn)而帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)也不同，選項(xiàng)D正確,。本題考查了股票股利,、股票分割和股票回購(gòu)的影響?，F(xiàn)金回購(gòu)股票和發(fā)放現(xiàn)金股利，都是企業(yè)現(xiàn)金流入股東手中,，因此現(xiàn)金回購(gòu)股票本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇,。但是股票回購(gòu)后股東需要繳納的資本利得稅低于發(fā)放現(xiàn)金股利后股東需要繳納的股利收益稅，因此兩種情況下股東的稅后現(xiàn)金流入金額是不同的,，即兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同,。

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