問(wèn)題來(lái)源：
甲公司是一家上市公司,，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司項(xiàng)目投資的必要收益率為15%,。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要,，擬實(shí)施新的投資計(jì)劃，有A,、B兩種互斥投資方案可供選擇,，有關(guān)資料如下：
資料一：A方案需要于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金5800萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期為3年,，無(wú)殘值,，現(xiàn)金凈流量每年均為35000萬(wàn)元。
資料二：B方案設(shè)備價(jià)款需5000萬(wàn)元,，建設(shè)起點(diǎn)一次性支付,，使用年限為5年，采用直線法計(jì)提折舊,，殘值率為10%,，同時(shí)在第1年年初墊支營(yíng)運(yùn)資金800萬(wàn)元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)全額收回,。
預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1-5年每年銷量為70臺(tái),，單價(jià)為600萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本32100萬(wàn)元，其中付現(xiàn)固定成本4100萬(wàn)元,。
資料三：有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下所示：
（P/A,，15%，3）=2.2832,；（P/A,，15%，5）=3.3522,；（P/F,，15%，5）=0.4972,。
要求：
（1）計(jì)算B方案盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量及盈虧平衡點(diǎn)銷售額,。
折舊=5000×（1-10%）/5=900（萬(wàn)元）
盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量=（4100+900）/[600-（32100-4100）/70]=25（臺(tái)）
盈虧平衡點(diǎn)銷售額=25×600=15000（萬(wàn)元）
（2）計(jì)算B方案NCF0、NCF1-4和NCF5,。
NCF0=-5000-800=-5800（萬(wàn)元）
NCF1-4=（600×70-32100）×（1-25%）+900×25%=7650（萬(wàn)元）
NCF5=7650+800+5000×10%=8950（萬(wàn)元）
（3）應(yīng)選擇什么方法進(jìn)行決策,。
A、B方案使用年限不同,，應(yīng)使用年金凈流量法進(jìn)行決策,。
（4）基于（3）的結(jié)論，做出方案決策,。
A方案凈現(xiàn)值=35000×（P/A,，15%，3）-5800=74112（萬(wàn)元）
A方案年金凈流量=74112/（P/A,，15%,，3）=32459.71（萬(wàn)元）
B方案凈現(xiàn)值=7650×（P/A，15%,，5）+1300×（P/F,，15%，5）-5800=20490.69（萬(wàn)元）
B方案年金凈流量=20490.69/（P/A,，15%,，5）=6112.61（萬(wàn)元）
A方案的年金凈流量更大，應(yīng)選擇A方案,。
樊老師
2020-08-11 18:06:39 5655人瀏覽
盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量=固定成本/單位邊際貢獻(xiàn),，這里的固定成本包括付現(xiàn)固定成本和非付現(xiàn)固定成本,，付現(xiàn)固定成本4100萬(wàn)元，折舊是非付現(xiàn)固定成本,，所以這里要加上折舊900萬(wàn)元,。
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