資產(chǎn)負(fù)債表指標(biāo)什么時候用平均數(shù),，什么時候用期末數(shù)？
第三問求權(quán)益乘數(shù)中資產(chǎn)與所有者權(quán)益都要用平均數(shù)嗎
問題來源：
甲公司是一家制造企業(yè),，適用的所得稅稅率為25%,，相關(guān)資料如下：
資料一：甲公司現(xiàn)有一筆閑置資金,，擬投資于某證券組合,，該組合由A、B兩種股票構(gòu)成,，β系數(shù)分別為1和1.5,，其中A股票投資收益率的概率分布如下表所示。
B股票的預(yù)期收益率為15%,，當(dāng)前無風(fēng)險利率為4%,，市場組合的必要收益率為10%。
資料二：公司計劃購置一臺設(shè)備,，該設(shè)備初始購置和安裝成本總計60萬元,，另需額外投入營運資本8萬元。假設(shè)設(shè)備安裝調(diào)試后可迅速投產(chǎn),，該設(shè)備預(yù)期使用5年,。稅法規(guī)定該類設(shè)備折舊年限為5年，采用直線法計提折舊,，殘值為0,。預(yù)計該設(shè)備的投產(chǎn)可以為公司帶來的年營業(yè)收入為50萬元，付現(xiàn)經(jīng)營成本為26萬元,，墊支營運資本在項目終結(jié)時收回,，預(yù)計項目終結(jié)回收的殘值為2萬元。已知（P/A,，10%,，5）=3.7908；（P/F,，10%,，5）=0.6209,。
資料三：該公司會計報表的有關(guān)資料如下。
①A股票的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差,。
②若期望證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到13%,，計算A股票的投資比重。
③根據(jù)②的計算結(jié)果確定該證券組合的β系數(shù),。
④根據(jù)②,，利用資本資產(chǎn)定價模型計算該證券組合的必要收益率，并據(jù)以判斷該證券組合是否值得投資,。
A股票的標(biāo)準(zhǔn)差=
=3.87%②設(shè)A股票的投資比重為W,，13%=W×10%+（1-W）×15%
解得：W=40%
所以A股票的投資比重為40%
③該證券組合β系數(shù)=40%×1+60%×1.5=1.3
④該證券組合的必要收益率=4%+1.3×（10%-4%）=11.8%
由于該證券組合的預(yù)期收益率13%大于該證券組合的必要收益率11.8%，所以該證券組合值得投資,。
①該項目初始現(xiàn)金凈流量,；
②該項目經(jīng)營期每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量；
③該項目終結(jié)回收的現(xiàn)金凈流量,；
④若項目的資本成本為10%,，計算該項目的凈現(xiàn)值和靜態(tài)回收期。
②年折舊額=60/5=12（萬元）
每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（50-26）×（1-25%）+12×25%=21（萬元）
③終結(jié)回收的現(xiàn)金凈流量=8+2-2×25%=9.5（萬元）
④凈現(xiàn)值=21×（P/A,，10%,，5）+9.5×（P/F，10%,，5）-68=21×3.7908+9.5×0.6209-68=17.51（萬元）
靜態(tài)回收期=68/21=3.24（年）
①凈資產(chǎn)收益率（百分?jǐn)?shù)保留兩位小數(shù)）；
②總資產(chǎn)凈利率（百分?jǐn)?shù)保留三位小數(shù)）,；
③營業(yè)凈利率,；
④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)）；
⑤權(quán)益乘數(shù),；
⑥用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標(biāo)之間的關(guān)系式,，并用本題數(shù)據(jù)加以驗證。
×100%=13.33%②總資產(chǎn)凈利率=
×100%=5.556%③營業(yè)凈利率=
×100%=2.5%④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=
=2.222（次）⑤權(quán)益乘數(shù)=
=2.4⑥凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=2.5%×2.222×2.4=13.33%
或：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=5.556%×2.4=13.33%,。
王老師
2022-08-25 10:58:33 5044人瀏覽
尊敬的學(xué)員,，您好：
是的，都是需要用平均數(shù)的,。
老師這樣給您總結(jié),，您更容易記憶。
如果題中沒有特殊的要求：
a.對于分子和分母分別涉及利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo),，資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)應(yīng)該按平均數(shù)計算,，對于分子和分母同時取自資產(chǎn)負(fù)債表的指標(biāo),，分子和分母按期末數(shù)計算。這是一般的原則,。
b.在按杜邦分析體系進(jìn)行分析時,，由于凈資產(chǎn)收益率中凈資產(chǎn)應(yīng)該使用平均數(shù)，所以,，拆分為幾個指標(biāo)計算時,，對于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等應(yīng)該按平均數(shù)計算,。
c.對于分母應(yīng)該按平均數(shù)計算的題目,，還要看題目中是否具備計算平均數(shù)的條件，如果不能計算出平均數(shù),，我們就按期末數(shù)計算,。另外，在計算時,，有時題目本身也會要求是使用期末數(shù)還是使用平均數(shù),，在有要求時，按要求處理,。
d.計算經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與負(fù)債之間的指標(biāo)時,，負(fù)債是使用的期末負(fù)債，以準(zhǔn)確反映企業(yè)的償債能力,。
每個努力學(xué)習(xí)的小天使都會有收獲的,，加油！
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