籌資方式如何選擇：股權還是債務,？
為什么預計銷售收入4800萬元大于每股收益無差點銷售收入4600萬元,，選擇借款籌資,？此題中借款的每股收益與增發(fā)股票的每股收益各是多少,？
樊老師
2019-08-11 19:30:02 2678人瀏覽
尊敬的學員，您好：
如圖,，當預期息稅前利潤小于每股收益無差別點息稅前利潤時,，股權籌資方案下的每股收益大于債務籌資方案，選擇股權籌資方案,，當預期息稅前利潤大于每股收益無差別點息稅前利潤時,，股權籌資方案下的每股收益小于債務籌資方案，選擇債務籌資方案,。
同理,，當預期銷售收入大于每股收益無差別點銷售收入時，股權籌資方案下的每股收益小于債務籌資方案,，選擇債務籌資方案,。
此題中，當預計銷售收入為4800萬元時,，借款籌資的每股收益=[4800×（1?50%）?1600?100?2000×6%]×（1?25%）/400=1.0875（元）
增發(fā)股票籌資的每股收益=[4800×（1?50%）?1600?100]×（1?25%）/（400+100）=1.05（元）
可知,，此時借款籌資的每股收益1.0875元大于股票籌資的每股收益1.05元，故選擇借款籌資,。
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