問題來源：
（1）確定表2中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）,。
A=6%×（1-25%）=4.5%
B=4%+1.25×（12%-4%）=14%
C=1000/5500×4.5%+4500/5500×14%=12.27%
D=［（900-1500×8%）×（1-25%）］/16%=3656.25（萬元）
E=1500+3656.25=5156.25（萬元）
B=4%+1.25×（12%-4%）=14%
C=1000/5500×4.5%+4500/5500×14%=12.27%
D=［（900-1500×8%）×（1-25%）］/16%=3656.25（萬元）
E=1500+3656.25=5156.25（萬元）
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宮老師
2023-06-29 09:27:09 1227人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
D代表的是債務市場價值為1500萬元時股票市場價值
本題中給出“當年息稅前利潤為900萬元,，預計未來年度保持不變。為簡化計算,，假定凈利潤全部分配”,，即：每年股利保持不變，且等于凈利潤,。
每年固定不變的股利符合永續(xù)年金的概念,，所以可以利用永續(xù)年金求現值公式求解股票市場價值，即：股票市場價值=股利/股權資本成本=凈利潤/權益資本成本
凈利潤=（息稅前利潤-利息費用）*（1-所得稅稅率）=（900-1500×8%）×（1-25%）
由表格可知,，當債務市場價值為1500萬元時,，權益資本成本=16%
所以，股票市場價值D=［（900-1500×8%）×（1-25%）］/16%=3656.25（萬元）
給您一個愛的鼓勵，加油~祝您今年順利通過考試,！
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